报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银反弹承压或开启新一轮下跌，建议逢高做空 [2][3][6] - 沪指收阴十字星，其他指数震荡调整尾盘反弹，5 分钟级别调整大概率扩展到 3 浪 [7] - 黄金高开后震荡走弱，跌破支撑转为阻力，后市震荡走弱概率大，建议逢高做空 [9][10] - 铁矿供应端发运回落、到港减少，需求端高炉开工率稳定且临近假期钢厂有补库需求，日线级别强势，低多思路不变 [11][12] - 玻璃供应端日熔量下降、冷修产能增加，需求端保交楼拉动刚性需求，底部企稳，多头思路不变 [13][14] - 甲醇 3 月以来上涨，受战争溢价、进口量下滑、库存去化、开工率修复等因素推动，短期震荡对待 [15] - 纸浆持仓量基本不变、交易量缩量，价格走势与工业品相关性增加，自身基本面驱动不明确，空头需谨慎 [18] 根据相关目录分别进行总结 白银 - 截至 4 月 24 日，沪银连续四日下挫，短期空头趋势确立 [2] - 宏观面美国通胀反复致美联储降息预期延后，美元与美债收益率走强压制白银估值；消息面美伊局势影响行情，上周市场从“交易战争风险”切换到“交易战争结束”；基本面国内光伏“去银化”、电子行业库存高企致工业用银需求放缓，投机资金获利了结、ETF 持仓减少致投资需求走弱；技术面价格跌破关键支撑与 60 日均线，MACD 死叉、绿柱扩大，临近交割资金移仓换月加剧波动，预计延续下行趋势 [3] 股指期货 - 今日沪指收阴十字星，其他指数全天震荡调整，尾盘有所反弹；技术上 5 分钟级别调整大概率会扩展到 3 浪 [7] 黄金 - 黄金开盘高开后逐步震荡走弱，前期 1045 支撑跌破转为阻力，后市震荡走弱概率大，建议逢高做空 [9][10] 铁矿 - 供应端澳、巴发运阶段性回落，到港减少；需求端高炉开工率稳定，临近五一假期钢厂存在集中补库需求，短期拉动采购；技术面上日线级别维持强势，低多思路不变 [11][12] 玻璃 - 供应端浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加；需求端保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定；技术面上底部企稳形态明确，多头思路不变 [13][14] 甲醇 - 3 月份以来，国内甲醇开启一轮上涨行情，除战争风险催生的商品溢价外，国内甲醇进口量同比大幅下滑、港口库存持续去化，叠加传统下游及烯烃行业开工率逐步修复等多重利好因素共振，共同推动国内甲醇价格大幅攀升，短期震荡对待 [15] 纸浆 - 从 4 月 20 日至今两三天内，纸浆期货持仓量基本不变而交易量开始缩量，价格走势与工业品走势相关性增加，来自自身基本面的驱动不甚明确，空头需小心 [18]