专题报告 2026-04-27 鸡蛋：预期下修 王 俊 农产品研究员 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 028-86133280 wangja@wkqh.cn 报告要点： 春节后鸡蛋现货、盈利及价差等表现，令市场对当期存栏重新思考，供需错配矛盾缓解背景下， 对蛋价波动空间预期也随之下修。短期看存栏下降是事实，但基本面亦尚未坚挺到可以不顾接 下来的梅雨季压力的程度；中期供应恢复的时间拉长，7-9 月的旺季估值空间有上调预期，需 关注接下来梅雨季期现货的下方支撑；长期市场对蛋价预期不弱，估值偏高，但在看到供应明 确恢复前往下的驱动有限，未来持续关注上方的压力。 农产品研究 | 鸡蛋 鸡蛋：预期下修 一、存栏和未来波动预期下修 春节以来，尤其是清明节以后，国内蛋价表现明显强于预期。截止本周末，主产区东北大码报 价普遍在 3.8 元/斤，较春节后低点涨幅在 1 元/斤，幅度 36%；河北粉蛋报价在 3.6 元/斤，较 春节后低点涨幅 0.98 元/斤，幅度 37.4%，蛋价涨幅超过正常年份的季节性波动，与前期预期 的今年是过剩年份比更是相去甚远。预期存在明显偏差的是存栏量，按照三方机构公布的 ...