报告行业投资评级 - 螺纹钢：区间运行 [1] - 热卷：区间运行 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] - 玻璃：谨慎看空 [1] - 纯碱：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢供需数据边际好转，短期或高位横盘，中期区间运行；热卷供需相对平稳，钢价中期区间运行；铁矿石供需结构中性偏弱；焦炭总体供需基本平衡，维持区间运行；焦煤下游补库开启，但近月合约交割压力明显；锰硅和硅铁上下行驱动皆有限，区间看待；玻璃供需双弱，或维持低位运行；纯碱供强需弱，延续偏弱运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢产量表需环比上升，需求增幅明显，库存去化，钢厂利润尚可，铁水产量停止上升，短期或高位横盘，中期区间运行 [1][5][6] - 热卷供增需降，绝对值变化不大，总库存小幅下降，基本面边际好转，政策预期上升，总体驱动不强，钢价中期区间运行 [1][6] 铁矿石 - 铁水产量小幅增加，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货增加，供需结构中性偏弱，谨慎看空 [1][9][10] 焦炭 - 焦炭二轮提涨落地，有第三轮涨价预期，短期焦企开工持稳，铁水产量止增，焦企、钢厂去库，港口累库，总库存变化不大，总体供需基本平衡，维持区间运行，谨慎看多 [1][12][13] 焦煤 - 国内煤矿开工率增加，下游补库开启，煤矿出货好，线上竞拍流拍率低，成交价涨跌互现，但近月合约交割压力明显，短期价格或反复，谨慎看多 [1][16][17] 铁合金 - 锰硅产区供应环比增加，需求环比转增，合金厂累库0.1万吨，锰矿山5月报价上涨，成本端支撑强，短期上下行驱动有限，区间看待 [1][20][21] - 硅铁产区供应环比转降，需求环比增加，去库约0.23万吨，标志性钢厂4月招标定价环比持平，基本面矛盾有限，上下行驱动有限，区间看待 [1][20][21] 玻璃 - 玻璃生产利润不佳，产量维持低位，需求弱，下游采购意愿不强，上中游有去库压力，下游库存低，供需双弱下或维持低位运行，谨慎看空 [1][24][25] 纯碱 - 纯碱生产端平稳，部分亏损但产量维持高位，需求端偏弱，玻璃日熔量低，下游采购积极性不佳，库存为同期高位，压力明显，基本面弱势下延续偏弱运行，谨慎看空 [1][28][29]