报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权进行分析，给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况，解读行情并给出策略建议，从价格、波动率与市场情绪等方面进行分析 [3][4][6] 各期权总结 铝合金（AD）期权 - 标的期货市场数据：ad2606合约昨日收盘价23395元，跌185元，跌幅0.78%，成交量6265手，增137手，持仓量15732手，减407手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量447，增21，持仓量619，减1114；看跌期权成交量348，持仓量316，减2435；成交量PCR 0.78，降0.04，持仓量PCR 0.51，降1.08 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价23400，压力位25800，支撑位22800，加权隐波率17.56%，降5.67%，年平均隐波率16.10%，HISV20为14.63% [5] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1610上方波动，持仓量PCR收报0.5105，处近一年0.00%水位 [6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_AD2606C24000，S_AD2606P22800 [7] 铝（AL）期权 - 标的期货市场数据：al2606合约昨日收盘价24865元，跌195元，跌幅0.77%，成交量206788手，减47511手，持仓量327322手，减10800手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量93690，减37273，持仓量55028，减58166；看跌期权成交量66998，增513，持仓量27730，减39896；成交量PCR 0.72，升0.21，持仓量PCR 0.5，降0.09 [16] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价24800，压力位26000，支撑位24000，加权隐波率19.32%，降2.29%，年平均隐波率17.46%，HISV20为18.30% [17] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1746上方波动，持仓量PCR收报0.5039，处近一年1.22%水位 [18] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [19] 氧化铝（AO）期权 - 标的期货市场数据：ao2609合约昨日收盘价2807元，跌36元，跌幅1.26%，成交量246417手，减51313手，持仓量287256手，增1090手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量110656，增49318，持仓量57733，减149177；看跌期权成交量60186，增13131，持仓量20574，减36780；成交量PCR 0.54，升0.25，持仓量PCR 0.36，升0.08 [28] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价2650，压力位3000，支撑位2600，加权隐波率28.90%，降7.63%，年平均隐波率33.45%，HISV20为26.38% [29] - 行情解读：隐含波动率在均值0.3345上方波动，持仓量PCR收报0.3564，处近一年56.73%水位 [30] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_AO2606C2700，S_AO2606C2800；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_AO2606C2750，S_AO2606P2600 [31] 铜（CU）期权 - 标的期货市场数据：cu2606合约昨日收盘价102460元，跌670元，跌幅0.64%，成交量106012手，减61186手，持仓量210600手，减6398手 [38][41] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量151950，减98658，持仓量37249，减34625；看跌期权成交量89708，减23760，持仓量32048，减39162；成交量PCR 0.59，升0.14，持仓量PCR 0.86，降0.13 [39] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价102000，压力位110000，支撑位96000，加权隐波率24.26%，降5.42%，年平均隐波率23.46%，HISV20为12.10% [40] - 行情解读：隐含波动率在均值0.2346上方波动，持仓量PCR收报0.8604，处近一年69.80%水位 [41] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CU2606C106000，S_CU2606P98000 [42] 镍（NI）期权 - 标的期货市场数据：ni2606合约昨日收盘价144750元，涨2590元，涨幅1.82%，成交量455968手，增161409手，持仓量175990手，增22783手 [50][53] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量452962，增237062，持仓量25862，减43007；看跌期权成交量186840，增87722，持仓量15126，减25176；成交量PCR 0.41，降0.05，持仓量PCR 0.58 [51] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价144000，压力位150000，支撑位130000，加权隐波率34.26%，降5.44%，年平均隐波率31.84%，HISV20为17.65% [52] - 行情解读：隐含波动率在均值0.3184上方波动，持仓量PCR收报0.5849，处近一年53.88%水位 [53] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_NI2606C146000，S_NI2606C150000；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_NI2606C152000，S_NI2606P138000 [54] 铅（PB）期权 - 标的期货市场数据：pb2606合约昨日收盘价16670元，跌10元，跌幅0.05%，成交量42241手，减20779手，持仓量69504手，减1555手 [62][65] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量6285，减4849，持仓量3348，减6614；看跌期权成交量4396，减2527，持仓量1909，减4626；成交量PCR 0.7，升0.08，持仓量PCR 0.57，降0.09 [63] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价16600，压力位19400，支撑位16400，加权隐波率20.54%，降2.05%，年平均隐波率18.31%，HISV20为7.57% [64] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1831上方波动，持仓量PCR收报0.5702，处近一年31.84%水位 [65] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_PB2606C16800，S_PB2606C17200；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PB2606C17200，S_PB2606P16200 [66] 锡（SN）期权 - 标的期货市场数据：sn2605合约昨日收盘价387630元，跌3440元，跌幅0.87%，成交量107870手，减29596手，持仓量17058手，减2149手 [74][79] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量85083，减7759，持仓量5506，减15176；看跌期权成交量64790，增7303，持仓量4148，减12018；成交量PCR 0.76，升0.14，持仓量PCR 0.75，降0.03 [75] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价390000，压力位530000，支撑位275000，加权隐波率37.06%，降17.36%，年平均隐波率39.05%，HISV20为30.56% [76] - 行情解读：隐含波动率在均值0.3905上方波动，持仓量PCR收报0.7534，处近一年50.20%水位 [79] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_SN2606P390000，S_SN2606P385000；波动性策略构建做多波动率的买入看涨 + 看跌期权组合策略，如B_SN2606C405000，B_SN2606P370000 [79] 锌（ZN）期权 - 标的期货市场数据：zn2606合约昨日收盘价24225元，跌125元，跌幅0.51%，成交量89522手，减27038手，持仓量103942手，增1826手 [87][90] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量27189，减19026，持仓量8522，减17100；看跌期权成交量23454，减8450，持仓量6766，减14648；成交量PCR 0.86，升0.17，持仓量PCR 0.79，降0.04 [88] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价24200，压力位25000，支撑位23800，加权隐波率15.96%，降3.73%，年平均隐波率17.76%，HISV20为7.88% [89] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1776上方波动，持仓量PCR收报0.7939，处近一年51.43%水位 [90] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_ZN2606C25000，S_ZN2606P23400 [91]