报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡 [1] - 热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 宏观情绪升温，钢材震荡偏强 [1] - 螺纹钢预计盘整偏强运行，热卷预计盘整偏强运行，建议螺纹/热卷回调短多 [4][5] 各部分总结 资讯 - 伊朗周末称不接受威胁下的谈判，美代表团取消赴巴基斯坦行程 [1] 盘面 |品种|上海现货价格（当期）|上海现货价格（日环比）|期货主力收盘价（当期）|期货主力收盘价（日环比）|基差（当期）|基差（日环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|3260元/吨|0（0.0%）|3191元/吨|10（0.3%）|69元/吨|-10| |热轧卷板|3380元/吨|-10（-0.3%）|3392元/吨|7（0.2%）|-12元/吨|-17| [2] 供需 |品种|产量（当期）|产量（周环比）|消费（当期）|消费（周环比）|库存（当期）|库存（周环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|214.9万吨|1.8（0.8%）|250.4万吨|12.1（5.1%）|766.5万吨|-35.5（-4.4%）| |热轧卷板|305.7万吨|3.1（1.0%）|310.1万吨|-0.6（-0.2%）|415.6万吨|-4.4（-1.1%）| [3] 结论 - 螺纹钢方面，中东局势拉扯但趋于缓和，本周供应稳定需求提升库存下降，基本面环比改善；一季度房地产投资跌幅扩大、基建需求增长但消费数据同比下滑；雨季或扰动下游需求，五一节前下游有补库需求；钢厂盈利率升至 50%，铁水产量高位运行利好原料，铁矿石和双焦价格盘整偏强，成本支撑中性，需关注后续需求高度 [4] - 热轧卷板方面，本周供应微增需求收缩库存下行仍有压力；一季度耐用品消费疲软、出口受中东冲突影响偏弱，随着消费季临近和中东局势缓和需求有望改善；铁矿石和双焦价格盘整偏强，成本支撑中性，需关注后续去库节奏，热卷价格突破盘整区间但上方空间或有限 [4]