报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供应压力大猪价反弹承压，短期反复震荡磨底，中长期关注产能去化节奏 [4][55] - 鸡蛋市场需求转弱库存回升，蛋价承压调整，短期或冲高后回落，中长期震荡回调压力大 [5][86] - 玉米市场售粮收尾挺价支撑，区间偏强震荡，短期上行空间打开但需求缺乏利好，中长期供强需弱 [7][122] 根据相关目录分别进行总结 生猪 期现端 - 截至4月24日，全国现货价10.04元/公斤，较上周涨0.87元/公斤；河南猪价10.62元/公斤，较上周涨0.77元/公斤；主力2607收至11405元/吨，较上周涨125元/吨；07合约基差 -785元/吨，较上周涨645元/吨 [4][55] - 周度全国生猪价格先涨后回落再拉涨，主力07跟随现货震荡偏强，远期走势较近月偏弱，周末现货滞涨调整 [4][55] 供应端 - 4月17日农业农村部要求调减产能等稳定市场预期；2026年3月官方能繁母猪存栏3904万头，较去年12月降1.44%，同比降3.34%，距目标仍需去化254万头 [4][55] - 上半年供应压力大，7月后供应边际减少；周度大猪出栏增加、小猪出栏占比下降，整体均重小增仍处高位 [4][55] - 4月重点省份企业计划出栏量环比增加，二育栏舍利用率上升，肥标平均价差下降，生猪仓单增加 [4][55] 需求端 - 周度屠宰开工率和屠宰量震荡下行，鲜销率增加，冻品库容率提升；五一备货有提振，但整体处需求淡季 [4][55] - 截至4月24日，周度日均屠宰开工率较上周跌1.59%至35.11%，日均屠宰145312头，较上周减少6576头 [4][55] 成本端 - 周度仔猪价格上涨、二元能繁母猪价格稳定，养殖利润亏损收窄，自繁自养5个月出栏肥猪成本较上周小跌 [4][55] - 截至4月10日当周，全国猪粮比跌至3.97，跌破5:1，3月以来中央收储冻猪肉2次合计2万吨及地方联动收储 [4][55] 周度小结 - 近期养殖端缩量、二育介入支撑价格反弹，但供大于求格局未改，猪价冲高回落；5月出栏计划环比减少限制跌幅，短期反复震荡磨底 [4][55] - 中长期上半年供应宽松压制猪价，下半年供给收紧、需求回暖有望带动猪价回升，但上行高度偏谨慎 [4][55] 策略建议 - 盘面升水，近月上涨受限，07关注11500 - 11700压力，反弹短空；09、11、01、03谨慎追涨，养殖企业可反弹逢高滚动套保 [4][55] 鸡蛋 期现端 - 截至4月24日，主产区均价3.9元/斤，较上周五涨0.01元/斤，主销区均价3.89元/斤，较上周五涨0.09元/斤；主力2606收于3339元/500千克，较上周五跌22元/500千克；主力合约基差151元/500千克，较上周五走强2元/500千克 [5][86] - 周度全国鸡蛋先涨后跌、高位回落，期货主力2606合约震荡冲高后涨势乏力，期现走势分化 [5][86] 供应端 - 本周鸡蛋供应平稳、高位走货放缓，在产蛋鸡存栏处同期偏高水平，新开产与淘汰节奏均衡 [5][86] - 老母鸡出栏量环比下降，养殖端压栏观望情绪增加，出栏积极性偏弱，出栏日龄稳定 [5][86] - 2026年3月全国在产蛋鸡存栏4606万羽，月环比增276万羽，同比减少26.5万羽；周度主产区淘汰鸡出栏1984万只，周环比降127万只 [5][86] 需求端 - 本周鸡蛋需求由强转弱、高位承压回落，五一备货进入尾声，终端接货谨慎，销区销量环比下降 [5][86] - 生猪价格低位反弹有替代效应，南方多雨制约流通与终端消化，需求缺乏上行动能 [5][86] - 截至4月24日，鸡蛋发货量6504.2吨，周环比降127吨；周度样本销区销量6873吨，周环比减196吨 [5][86] 周度小结 - 本周鸡蛋市场先涨后跌，供应压力未根本缓解，需求缺乏上行动能；短期受备货支撑或冲高，备货结束后价格回落风险大 [5][86] - 中长期产能去化缓慢、供需格局难改善，市场仍存震荡回调压力 [5][86] 策略建议 - 短期主力06合约冲高后震荡走弱，基差维持高位，区间参考【3200，3400】；中长期以震荡思路对待 [5][86] 玉米 期现端 - 截至4月24日，辽宁锦州港玉米平仓价报2420元/吨，较上周五涨35元/吨；主力2607合约收于2417元/吨，较上周五涨15元/吨；主力基差3元/吨，较上周五走强20元/吨 [7][122] - 周度全国玉米止跌回升、期现同步走强，东北偏强运行，华北窄幅上调，销区港口报价随成本走高 [7][122] 供应端 - 周度国内玉米供应由宽松转向阶段性偏紧，东北、华北农户售粮进度提升，粮权集中于贸易商环节 [7][122] - 东北优质干粮偏紧，贸易商挺价惜售，市场流通粮源收紧；深加工企业到货量下降，库存回落，南北港口库存有变化 [7][122] - 截至4月17日，北、南港库存分别为354、59.1万吨，环比增20万吨、降7.5万吨；全国售粮进度为93%，同比慢2% [7][122] 需求端 - 周度玉米需求端边际略有改善但整体仍偏弱，深加工企业开机率小幅回升，玉米消费量增加，库存回落 [7][122] - 生猪价格触底反弹，饲用需求略有好转，饲料企业玉米库存微降，采购仍偏谨慎，小麦替代现象存在 [7][122] - 截至4月24日，周度饲料玉米库存天数29.4天，较上周降0.12天；样本深加工企业开机率63.5%，较上周升3.35% [7][122] 周度小结 - 本周玉米价格止跌回升，供应压力缓解，但需求提振动力不足；中长期基层售粮结束，贸易成本支撑价格，但政策粮源投放预期仍在 [7][122] - 短期玉米价格震荡偏强，上行空间打开，但需求缺乏利好，高价成交谨慎；中长期供强需弱格局未变，有震荡回调风险 [7][122] 策略建议 - 短期主力合约07区间震荡运行【2350 - 2450】，不盲目追高，背靠压力位轻仓试空、支撑位企稳可短多参与 [7][122] - 中长期供应宽松、政策粮投放预期增强，替代品分流与需求疲态延续，反弹逢高布局空单，维持区间偏弱操作思路 [7][122]