核心观点 报告认为，港股市场短期面临地缘政治、企业盈利和资金面等多重因素制约，上行空间受限，恒生指数下一阻力位参考27,000点[2]。同时，报告重点聚焦人工智能、具身智能、创新药等科技与产业前沿领域的发展动态，并详细梳理了多家上市公司的最新业绩和业务进展[3][6][9]。 市场回顾与展望 - 港股市场回顾：恒生指数于4月24日先跌后回升，收报25,978点，上涨0.2%，大市成交2,367亿港元，北水净流入35亿港元[5] - 短期市场展望：地缘政治局势（如中東局勢、美伊談判）反复、商品价格和运费上升挑战企业盈利，加上北水流入不稳定，将牵制市场上行空间，若恒指能企稳于3月浪顶26,250点，下一阻力参考27,000点[2] - 外圍市況展望：美国联邦储备局维持利率不变，点阵图显示维持2026年及2027年各减息一次的预期，对2026年经济增长预测上调0.1个百分点至2.4%，通胀预测上调0.3个百分点至2.7%，地缘政治动荡及高油价料将限制联储局减息空间，国际油价预计于高位波动[3] 宏观焦点与政策动态 - 产业政策：国家电网计划2026年集中采购约8,500台具身智能设备，总投资约68亿元人民币，涉及优必选等机器人公司，预计电力行业全年总投资规模有望突破100亿元[7] - 监管动态：中国要求部分科技企业未经批准不得新增来自美国资本的投资，涉及AI大模型企业月之暗面、阶跃星辰及字节跳动等[7]，同时内地加强互联网平台算法治理及用工制度，保障新就业群体权益，目标到2027年改善从业环境[7] - 国际贸易与外交：中国商务部取消对欧盟两家金融机构的反制措施，但同时将赫斯塔尔公司等7家欧盟实体列入出口管制管控名单[7]，美国与欧盟签署关键矿产合作备忘录，美国财长称可能在4年内摆脱依赖中国稀土[7] - 经济数据：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值为49.8，高于预期的48，1年通胀预期终值为4.7%[7]，日本3月全国消费物价指数按年升1.5%，核心通胀按年升1.8%[8] - 地缘政治：美伊谈判存在不确定性，特朗普取消美方代表赴巴基斯坦行程[8]，美国与俄罗斯及乌克兰总统分别通话旨在解决乌克兰战争[8] 行业与板块动态 - 人工智能(AI)与算力：DeepSeek推出V4大模型系列并对高阶版本进行大幅降价，其V4-Pro输入价格降至0.25元/百万Token，远低于同业，成本优势显著[9]，迅策科技2026年4月Token调用相关的年度经常性收入季度环比暴涨300%[9]，OpenAI推出新一代模型GPT-5.5，但其API价格大幅提升，输入每百万Token需5美元，输出需30美元[10] - 具身智能与机器人：优必选科技发布“Thinker cosmos”开发者专属社区，构建一站式开放平台[10] - 智能汽车与自动驾驶：2026北京车展期间，超过10家龙头车企宣布接入阿里巴巴的千问大模型[9]，吉利发布内地首款原生开发Robotaxi原型车「Eva Cab」[10]，小马智行宣布2027版Robotaxi整车总成本将降至低于23万元人民币[11]，速腾聚创发布2160线激光雷达并搭载于吉利新车，成为吉利全球战略供应商[11] - 创新药：第二季度迎来重磅学术会议，药企将公布研发数据验证进展[6]，康哲药业1类新药MG-K10用于季节性过敏性鼻炎的上市许可申请获受理[12] - 消费电子：IDC报告显示，2026年首季中国智能手机市场出货量约6,901万部，按年下降3.3%，华为以1,370万部出货量位居第一，市场份额19.8%，苹果以1,310万部位居第二，市场份额18.9%[7] - 云服务：Gartner报告显示，阿里巴巴旗下阿里云在2025年以22.5%的市场份额位居亚太区IaaS市场第一[9] 重点公司业绩与业务进展 - 金融业：中信证券首季股东应占净利润102.16亿元人民币，按年增长54.6%[3][12]，国药控股首季纯利14.1亿元人民币，按年跌3%[3][12] - 资源业：洛阳钼业首季净利润77.6亿元人民币，按年增长96.7%[3][12]，中国神华首季盈利118.85亿元人民币，按年减少11.13%[3][12]，赤峰黄金首季股东应占净利润9.88亿元人民币，按年增长1.04倍[12]，招金矿业首季股东应占净利润11.89亿元人民币，按年增长80.44%[12] - 科技与制造业：长汽首季股东应占净利润9.45亿元人民币，按年下跌46.01%[11]，新特能源首季盈利约2.28亿元人民币，去年同期亏损2.6亿元[12]，华润建材科技首季股东应占亏损1.88亿元人民币[12] - 通信业：香港宽频2026财年上半年纯利1.08亿港元，按年升0.1%，营业额60.29亿港元，按年升5.1%[11] - 新股与资本运作：A股化工企业滨化集团获准发行不超过4.05亿股境外上市普通股并在香港上市[9]，家用医疗器械企业可孚医疗启动H股招股，计划集资最多10.6亿港元[9] 其他企业消息 - 汽车产业：比亚迪大唐EV开启预售，价格25万至32万元人民币[10]，奇瑞汽车与宁德时代签署战略合作，共同开发适配换电车型[10]，小米集团SU7累计交付约65.5万辆，新一代SU7锁单逾6万辆[10]，零跑汽车预计2026年海外销量占比将提升至15%，首季出口达4.1万辆，按年增逾3.1倍[10]，蔚来ES9车型预计5月下旬上市交付[10]，岚图汽车公布全球化战略[10]，华为余承东表示尊界约200万元人民币级新车将于6月底发布[10] - 互联网与消费：京东发布“新品全域通千亿计划”，目标今年打造至少1,000款年销售过亿新品[11]，泡泡玛特Labubu玩偶服装被检出含新疆棉，可能在美国面临处罚[11]，同时泡泡玛特发布首款Labubu雪柜，售价5,999元人民币[12]，其北京城市乐园2024年已实现盈利，2025年客流量按年增70%[12] - 技术进展：蚂蚁百灵发布万亿级综合旗舰模型Ling-2.6-1T[9]，快手旗下可灵AI推出原生4K直出视频生成功能[9]，美團据报已开启测试万亿参数新一代大模型[9]，曹操出行计划2027年规模化投放定制Robotaxi[11]