报告投资评级 - 行业投资评级：看好 [1] 报告核心观点 - 报告关注礼来以70亿美元收购Kelonia这一重大行业事件，认为其凸显了体内基因疗法（in vivo CAR-T）的技术前景，并提示关注相关领域的投资机会 [2][10] - 报告指出，尽管本周医药板块整体表现落后于大盘，但子板块间分化明显，医院和线下药店等板块表现突出 [2][6] - 报告梳理了医药上市公司2025年报及2026年一季报的业绩表现，显示部分公司保持了较高的盈利增长 [2][15] 市场表现总结 - 指数表现：本周（2026/04/20-2026/04/24）申万医药生物指数下跌1.2%，同期上证指数上涨0.7%，万得全A（除金融石油石化）上涨0.3%，医药生物指数在31个申万一级子行业中排名第23位 [2][3] - 板块涨跌：三级子板块中，医院（+5.3%）和线下药店（+3.5%）涨幅居前；医疗设备（+1.0%）和体外诊断（+0.4%）亦上涨；其他生物制品（-5.9%）、疫苗（-3.2%）、血液制品（-2.8%）、化学制剂（-2.3%）、医药流通（-2.4%）等板块跌幅较大 [2][6] - 板块估值：当前医药板块整体市盈率（TTM）为30.3倍，在31个申万一级行业中排名第12 [2][6][13] 重点事件与动态总结 - 礼来收购Kelonia：礼来宣布将以总计高达70亿美元（包括32.5亿美元预付款及里程碑付款）收购临床阶段生物技术公司Kelonia [2][10]。Kelonia开发了体内基因定位系统（iGPS），可利用慢病毒载体在体内生成CAR-T细胞，其主导项目KLN-1010靶向BCMA用于治疗多发性骨髓瘤 [11] - 华纪元生物研发进展：塞力医疗战略投资的华纪元生物，其靶向AT1R的治疗性降压疫苗（HJY-ATRQβ-001注射液）I期临床试验完成首例健康受试者给药 [2][10] - 财报季动态： - 2025年报：截至4月26日，已发布年报的340家医药上市公司中，有152家归母净利润实现正增长。其中，增速在40%及以上的公司有60家，增速在20%（含）~40%的公司有38家 [2][15] - 2026年一季报：截至4月26日，已发布一季报的202家医药上市公司中，有92家归母净利润实现正增长。其中，增速在40%及以上的公司有37家，增速在20%（含）~40%的公司有15家 [2][15] - IPO动态： - 英派药业已通过港交所聆讯即将上市，该公司专注于合成致死作用机制，拥有覆盖广泛的DNA损伤修复通路（DDR）产品管线，核心产品为PARP抑制剂塞纳帕利 [16] - 近期拟上市公司包括港股的迈威生物-B（上市日期：2026-04-28）和天星医疗（上市日期：2026-05-05） [20] 投资分析意见 - 报告建议关注礼来收购Kelonia事件所引发的体内（in vivo）CAR-T疗法相关投资机会，并列举了石药集团、云顶新耀、科济药业、键凯科技、安科生物等标的 [2] - 报告提供了部分重点公司的估值表，其中石药集团2026年预测市盈率为12倍，安科生物2026年预测市盈率为18倍 [22]