报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长久期利率债ETF获资金持续净流入，场内成交活跃度提升，4月以来7 - 10Y政金债、10Y国债、10Y地方债和30Y国债合计净申购1.73亿份，规模合计增加212亿元，本周日均成交额达174亿元（4月日均为161亿）[1] - FOF重仓债券ETF规模快速增加，截至26年一季报，FOF重仓债券ETF的合计规模为195亿元、较25Q4增加72亿，其中新增基准做市信用债ETF22亿，短融、10年国债、7 - 10Y政金债获FOF重仓增持[1] 根据相关目录分别进行总结 规模 - 截至2026年4月24日，债券ETF合计7906亿元，本周环比增加68亿元，本年累计减少384亿元[1] - 利率债ETF本周增加99亿元（主要来自长久期利率债ETF）[1] - 信用债ETF本周减少9亿元（基准做市信用债ETF共增加24亿元、科创债ETF共减少32亿元）[1] - 可转债ETF本周减少23亿元[2] 业绩表现 - 本周利率债ETF中短端表现较好、30Y国债与7 - 10Y政金债表现偏弱[2] - 信用债ETF净值均上涨，做市信用债ETF平均上涨9.1bp、科创债ETF平均上涨7.5bp[2] - 可转债ETF净值均下跌，平均跌0.31%[2] 信用债ETF的升贴水率、PCF修正久期与PCF到期收益率 - 升贴水率：短融ETF、城投债ETF的升水率扩大，公司债ETF贴水率基本持平，基准做市信用债ETF、科创债ETF由升水转为贴水[2] - PCF修正久期：基准做市信用债ETF平均增长0.06年至3.18年、科创债ETF平均增长0.02年至3.21年[2] - PCF到期收益率：基准做市信用债ETF平均下降1bp至1.76%、科创债ETF平均下降2bp至1.74%[2]