报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度中国经济良好开局，出口引领、投资稳定，消费和就业需政策支持；近期资金市场流动性充裕；长期和超长期国债期货主力合约连续多日上涨后回调，预期接下来或震荡整理；交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘集体小幅高开，早盘冲高后回落，午后下行；30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.50%，10年期T2606下跌0.04%，5年期TF2606上涨0.01%，2年期TS2606上涨0.01% [1] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展50亿元7天期逆回购操作，当日有5亿元逆回购到期，净投放45亿元 [1] - 资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001全天加权平均1.22%，上一交易日加权平均1.22%；DR007全天加权平均1.32%，上一交易日加权平均1.32% [1] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率涨跌互现，2年期国债到期收益率下行1.57个BP至1.24%，5年期上行0.04个BP至1.48%，10年期上行0.53个BP至1.76%，30年期上行1.19个BP至2.25% [1] - 国务院常务会议：4月24日召开，研究科技创新工作，听取海洋经济发展汇报，审议通过《行政法规制定程序条例（修订草案）》；要加强科技攻关，提升基础研究水平，强化企业科技创新主体地位，推动海洋经济高质量发展 [1] - 财政收支：今年一季度全国财政收入61613亿元，同比增长2.4%，中央财政收入24991亿元，同比增长2.7%，地方财政收入36622亿元，同比增长2.1%；八成地区收入增长，税收收入增幅回升；全国财政支出74706亿元，增长2.6%，社会保障和就业支出增长9%，卫生健康支出增长12.1%，城乡社区支出增长2.8% [1][2] - 美国经济数据：4月密歇根大学消费者信心指数终值49.8，预估48.5，初值47.6；4月一年期通胀率预期终值4.7%，预估4.8%，前值4.8%；5 - 10年通胀预期3.5%，高于初值3.4% [2] - 政策动态：中国证监会从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值 [2] - 央行操作：4月27日央行将开展4000亿元1年期MLF操作，当日有6000亿元MLF到期，本月通过MLF净回笼2000亿元 [2] 市场逻辑 - 一季度中国经济良好开局，出口引领、投资稳定，消费和就业需政策支持；近期资金市场流动性充裕，DR001加权平均维持在1.22%附近低位；长期和超长期国债期货主力合约连续多日上涨后回调，10年期国债现券收益率短期向下击破1.75%后反弹至1.76%，30年期国债现券收益率最低探至2.21%后反弹至2.25%，预期接下来或震荡整理 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]