报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周10Y和30Y国债呈现“V”型走势，物价、生产、消费、投资、进出口、库存和交运等高频指标有不同表现 [1] 各部分总结 债市复盘（2026.04.20 - 26） - 4月20日：周末霍尔木兹海峡开关反复，1Y、5Y LPR 11个月连平，逆回购投放5亿到期5亿；10Y国债日内波动大，最大上行1.2BP，最大下行0.9BP；30Y国债日内波动大，最大上行1.2BP，最大下行0.8BP [16] - 4月21日：央行开展50亿7D逆回购，净投放40亿；10Y国债从1.758%震荡下行至1.743%，最大下行1.8BP；30Y国债从2.254%震荡下行至2.233%，最大下行2.2BP [17] - 4月22日：央行开展60亿7天逆回购，净投放55亿，特朗普宣布延长停火；10Y整体下行约0.9BP；30Y波动大，最大下行1.9BP，整体下行1.4BP [18] - 4月23日：央行开展5亿7D逆回购，净投放0亿，伊朗在霍尔木兹海峡扣船；10Y国债从1.73%震荡上行至1.745%，最大上行2BP；30Y国债从2.215%波动上行至2.23%，最大上行2.3BP [19] - 4月24日：7天逆回购净投放45亿，宣布4月27日MLF投放4000亿，4月到期6000亿，缩量续作2000亿；10Y国债整体上行，最大上行2.5BP；30Y国债整体上行，最大上行2.6BP [19] 高频跟踪（2026.04.20 - 26） 物价指数 - 居民消费价格：猪肉价格回升，蔬菜价格小幅走高，水果价格震荡 [22] - 生产资料价格：油价、焦煤、螺纹钢和铜上升，PX持平 [23] 生产 - 粗钢日均产量上升，重点电厂日耗煤量持平 [39] - PX开工率和江浙织造开工率小幅回落，高炉开工率、半钢胎开工率小幅回升 [40] 消费 - 白酒价格下降，汽车消费回升，电影票房小幅下降，邮政快递量回升且略高于同期 [51] 投资 - 房地产：土地出让和房地产成交较上周边际上升 [60] - 基建：沥青开工率较上周边际下降、水泥发运率继续上升 [61] 进出口 - 沿海集装箱运价指数和沿海集装箱出港运价指数下降 [67] - 港口集装箱吞吐量和民航国际货运航班较上周边际上升 [67] 库存 - 原油持平，螺纹钢、铜继续下降，黄金继续上升 [72] 交运 - 铁路公路水路运量边际回升，空运运量小幅下降 [74] - 北上深地铁本周日均客运量上升 [74]