报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持） [3] 报告核心观点 - 市场对AI的态度已从担忧泡沫转向积极，核心驱动力是海外大厂对AI的坚定投入以及海外AI编程和国内AI应用（如“小龙虾”）展现的巨大价值 [1] - 近期在投研圈崛起的“阿尔法派”AI投研工具，揭示了拥有垂直私域数据的公司在AI时代具有巨大的崛起潜力 [1] - 私域数据在AI时代的重要性凸显，其价值在于能够高效整合与智能输出专业信息，显著提升投研效率 [6] - AI应用的主战场将属于那些拥有垂直领域核心私域数据的公司，因为这些场景的投入产出比（ROI）更容易被算清，能更快形成“TOKEN经济学”的正向循环 [6] 行业规模与指数表现总结 - 行业覆盖股票160只，占市场总数3.1% [3] - 行业总市值1895.8十亿元，流通市值1748.2十亿元，各占市场约1.7% [3] - 行业指数近1个月绝对收益为7.6%，近6个月为1.2%，近12个月为20.2% [5] - 行业指数近1个月相对沪深300指数收益为1.1%，近6个月为-1.2%，近12个月为-5.9% [5] 案例“阿尔法派”分析总结 - “阿尔法派”是讯兔科技研发的一站式金融信息服务与智能投研助手平台 [6] - 该平台服务于机构投资者、研究员等，已有6000家机构和8万投研人员在使用 [6] - 其受追捧的原因包括：1）公司诞生于AI时代，数据搜集、整理、呈现全流程依托AI，高效且可替代传统数据提供方式；2）能深度整合公司公告、行业公告、研报、公开调研纪要、专家会议等私域数据，并智能输出，将投资者以往需要数天的理解时间大幅缩短 [6] - 平台还能帮助用户记录整理电话会议和个人笔记，使个人研究投资更加智能化和系统化 [6] 垂直私域数据公司投资逻辑总结 - 与海外AI编程迅速普及相比，中国能盈利的AI应用公司仍较少，但“阿尔法派”的成功指明了方向 [6] - AI巨头Anthropic的报告指出，未来的AI资源（TOKEN）将优先流向ROI最容易算清楚的场景 [6] - 以欧洲支付巨头Klarna为例，其AI助手上线首月处理了230万次对话，相当于700个全职客服工作量，预计带来4000万美元的利润改善 [6] - 预计在垂直细分行业（如教育、医疗、电商、游戏等），拥有大量核心专业私域数据的龙头公司，能通过AI实现显著的降本增效，获得良好的ROI [6] 具体投资建议 - 报告建议关注和看好拥有私域专业数据的公司，包括：值得买、汇量科技、若羽臣、世纪华通、心动公司、昆仑万维、易点天下、蓝色光标、同花顺等 [6]