报告行业投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告的核心观点 - 4月前三周乘用车及新能源车销量同比、环比均呈下行趋势，且新能源批发增速弱于零售，或需警惕出口走弱 [1][2] - 在行业整体缩量阶段，中高端价格带车型市场份额表现相对稳固，这更可能是行业规律而非消费升级，中高端车型参与企业销量更有市场支撑 [3] - 2026年北京车展显现出“整零联动”新趋势，关键零部件供应商与整车厂同台竞技，科技品牌竞争与整车产品本身达到同等重要地位 [4][8] - 投资建议关注缩量背景下中高端车的相对稳固机会，以及科技品牌竞争背景下强科技品牌产业链企业的持续上行价值 [9] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周行情回顾（2026.04.20-04.24） - 本周（2026.04.20-04.24）汽车行业指数下跌1.16%，跑输沪深300指数2.02个百分点，在申万一级行业中排名第22位 [13] - 子板块表现分化：乘用车板块跌幅最大为-2.84%，商用车板块微涨0.20%，汽车零部件板块下跌0.76%，摩托车及其他板块上涨1.67% [13][16] - 个股方面：乘用车板块赛力斯（1.5%）涨幅靠前，比亚迪（-4.2%）跌幅靠前；商用车板块金龙汽车（7.1%）、福田汽车（7.0%）涨幅靠前；汽车零部件板块海泰科（24.7%）、通达电气（21.7%）、纳百川（21.0%）涨幅靠前 [13][17] 2. 本周数据跟踪（2026.04.20-04.24） - 乘用车整体销量：4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比去年下降26%，环比上月下降18%；今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19% [1][21] - 乘用车批发销量：4月1-19日，全国乘用车厂商批发75.6万辆，同比去年下降19%，环比上月下降16%；今年以来累计批发662.2万辆，同比下降8% [1][21] - 新能源车零售销量：4月1-19日，全国新能源车零售38.7万辆，同比去年下降14%，环比上月下降5%；今年以来累计零售229.5万辆，同比下降20% [1][21] - 新能源车批发销量：4月1-19日，全国新能源车批发41.3万辆，同比去年下降17%，环比上月下降9%；今年以来累计批发314.1万辆，同比下降6% [1][21] - 价格带市场份额变化（2026年1-3月 vs 2025年）：10万元以下用户占比26.5%（弱于2025年），10-20万价格段占比42.5%（弱于2025年），20-30万价格段占比18.5%（高于2025年），30-40万价格段占比8.3%（高于2025年），40万以上价格段占比4.2%（高于2025年） [3][31] - 车型大类市场份额变化（2026年1-3月）：轿车份额40.7%，SUV份额54.3%，MPV份额5.0% [29] 3. 本周行业要闻（2026.04.20-04.24） 3.1 国内车市重点新闻 - 小米汽车人事任命：胡峥楠出任小米集团副总裁、汽车部CTO，宋钢出任汽车部副总裁及参谋长 [33] - 奇瑞星途EX7上市：定位性能豪华大五座SUV，指导价19.99万起，盲订订单超8.2万台，搭载航空级纯机电线控制动技术（EMB）及端到端智驾系统 [34][35][36] - 华为与一汽红旗合作：双方将围绕“红旗9系”车型展开合作，新车有望搭载华为乾崑智驾、鸿蒙智能座舱 [37][38] - 海南政策支持：规划提出支撑新能源汽车等“新三样”产品高效便捷出海，推动汽车数据跨境服务 [39] - 宁德时代发布多项电池技术：包括第三代神行超充电池（6分钟满电）、麒麟凝聚态电池（续航1500公里）、钠新电池（年内量产）等 [40][41] - 蔚来乐道L90焕新上市：升级“世界模型”端到端大模型，电池租用方案17.98万起 [42][43][44] - 鸿蒙智行发布五款新车：包括新品牌“尚界”Z7/Z7T（27分钟大定破1.2万台）、问界M6（15分钟大定破万）、全新一代问界M9（首发ADS 5系统）等 [45][46] - 千里科技发布AI战略：前荣耀CEO赵明出任联席董事长，目标三年内智驾上车800万辆，成为全球最大智驾方案供应商 [47][48] 3.2 国外车市重点新闻 - 国际能源署署长观点：预计电动汽车普及速度将超预期 [49] - 本田引入中国产电动车：计划在日本推出中国产纯电动车Insight [50] - 特斯拉在印度推新车型：计划发布长轴距六座版Model Y L [51] - 三星电子加速HBM4E量产：计划2026年5月出样，以抢占智驾市场 [52] - 特斯拉Robotaxi服务扩展：扩展至美国达拉斯和休斯敦 [53] - 日本电动汽车市场激增：2026年一季度销量同比增80%，中国品牌表现亮眼，外国品牌纯电市场份额达12.6% [55][56] - 三星SDI与奔驰签约：将为奔驰下一代电动汽车供应电池 [57] 4. 国元汽车主要关注标的公告（2026.04.20-24） - 爱柯迪：将部分募投项目结项，并将节余募集资金约5.58亿元用于投资建设“年产450万件镁合金精密压铸件项目” [58][59] - 双环传动（2025年年报）：实现营业收入91.12亿元，同比增长3.77%；归母净利润12.62亿元，同比增长23.21%；新能源汽车传动齿轮业务营收占比达45.02% [60][61][62] - 瑞鹄模具（2025年年报）：实现营业收入32.92亿元，同比增长35.80%；归属于上市公司股东的净利润3.92亿元，同比增长11.85%；汽车制造装备业务在手订单达47.72亿元 [63][64][65]