展望：短期预计棕榈油高位震荡，偏强格局不变，操作上建议回调低吸。 关注因素：1.马来西亚棕榈油产量及出口数据；2.豆棕价差修复变化。 期货研究报告 2026年04月27日 棕榈油期货：高位震荡、偏强格局 夏磊 投资咨询从业资格号：Z0020160 xialei@nzfco.com 报告导读： 1、2026年（4.20-4.26）重点事件回顾：1.印尼B50政策落地（利多）：4月21日正式文件，7月1日全 国强制执行B50生物柴油，棕榈油工业需求大增，长期利好价格。2.厄尔尼诺干旱预期升温：机构预测今年 强厄尔尼诺概率高，马来/印尼或遇干旱，2027年产量或降10%–25%，远月天气题材炒作加剧。3.原油高位 震荡：中东地缘反复，原油价格坚挺，能源溢价支撑棕榈油，带动油脂板块整体走强。4.马来短期增产+出 口下滑：4月产量环比大增、出口骤降，短期累库压力，限制涨幅。 2、本周基本面数据周度变化： | | | | 棕榈油船期报价及进口利润测算（2026.04.27） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 华南 | 远期汇率 | 进口成本 | 盘面 | 对盘 ...