报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [4][46] 报告核心观点 - 2026年3月，电力设备整体出口表现稳定，合计出口金额为86.99亿元，环比上升11.35%，同比增长40.46% [1] - 2026年1-3月，电力设备累计出口金额达到248.05亿元，同比增长35.99% [1] - 在能源转型背景下，全球电网建设投资稳定增长，中国电力设备产品凭借技术与成本优势，海外市场渗透率有望持续提升，变压器、电表、开关及电缆等产品出口将持续受益 [10][43] 细分产品总结 变压器（>16kVA） - 2026年3月，变压器出口金额为45.42亿元，环比上升2.15%，同比增长46.73% [2][14] - 2026年1-3月，变压器累计出口金额为138.09亿元，同比增长43.13% [2][14] - 分地区看，2026年3月对亚洲、非洲、欧洲、北美的出口金额分别为15.38、10.89、11.36、4.58亿元，同比分别增长8.01%、249.61%、109.70%、9.66% [2][15] - 对非洲出口金额创新高，对欧洲出口表现亮眼，北美市场稳定，亚洲市场环比明显下降但同比保持正增长 [2][15] 电表 - 2026年3月，电表出口金额为7.76亿元，环比下降12.24%，同比增长3.64% [2][21] - 2026年1-3月，电表累计出口金额为24.73亿元，同比下降0.94% [2][21] - 分地区看，2026年3月对亚洲、非洲、欧洲的出口金额分别为1.56、3.61、2.23亿元，同比分别增长-36.88%、134.82%、-22.40% [3][22] - 非洲市场表现亮眼，同比高速增长；亚洲和欧洲市场同环比回落；对拉美出口2月、3月分别为0.82、0.45亿元，同比分别增长39.76%、11.65% [3][22] 开关（>1kV） - 2026年3月，开关出口金额为5.68亿元，环比下降15.15%，同比下降29.46% [4][26] - 2026年1-3月，开关累计出口金额为20.13亿元，同比增长2.72% [4][9][26] - 分地区看，2026年3月对亚洲、非洲、欧洲、北美的出口金额分别为3.70、0.36、0.71、0.25亿元 [9] - 各区域环比变化：亚洲-6.99%、非洲-61.87%、欧洲-33.55%、北美+34.47% [9] - 各区域同比变化：亚洲-41.21%、非洲+20.12%、欧洲-1.61%、北美-1.30% [9] - 亚非欧地区均环比下滑，北美市场相对稳定且环比回升 [9] 电缆（>1kV） - 2026年3月，电缆出口金额为28.13亿元，环比上升55.23%，同比增长82.22%，单月出口金额创新高 [10][36] - 2026年1-3月，电缆累计出口金额为65.10亿元，同比增长57.39% [10][36] - 分地区看，2026年3月对亚洲、非洲、欧洲、北美的出口金额分别为8.18、1.89、13.13、1.73亿元 [10][38] - 各区域同比变化：亚洲+5.34%、非洲+10.07%、欧洲+691.18%、北美-5.33% [10][38] - 欧洲市场高景气，同比实现高速增长；北美市场环比回升，同比有所回落 [10][38] 投资建议 - 建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的电力设备行业龙头个股 [10][43]