报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 截止4月27日收盘国内期货主力合约涨多跌少，丙烯、沪镍、尿素等涨幅居前，多晶硅、合成橡胶等跌幅居前；各品种受自身供需、地缘政治、成本等因素影响，预计沪铜五月高位区间震荡，碳酸锂谨慎追涨，原油冲高风险仍在，沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素价格偏强震荡 [5][6][8][9][10][12][13][15][16][18][21][22][23][25] 各品种总结 期市综述 - 截止4月27日收盘国内期货主力合约涨多跌少，丙烯、沪镍、尿素涨超3%，氧化铝、燃油涨近3%，乙二醇等涨超2%；多晶硅跌近7%，合成橡胶、生猪跌近2% [5] - 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约跌0.11%，上证50股指期货主力合约跌0.25%，中证500股指期货主力合约涨0.30%，中证1000股指期货主力合约涨0.06% [6] - 国债期货方面，2年期、5年期、10年期、30年期国债期货主力合约分别跌0.05%、0.14%、0.22%、0.52% [6] - 资金流向方面，碳酸锂2609、沪镍2606、棉花2609资金流入，中证1000 2606、中证2606、沪金2606资金流出 [6] 沪铜 - 沪铜低开高走日内偏弱，受中国硫酸出口禁令、地缘冲突、美联储主席人选等因素影响，供应紧张预期加剧，需求进入季节性旺季 [8] - 预计五月以高位区间震荡为主，美伊冲突是风险点，若冲突持续发酵盘面有大幅波动可能 [9] 碳酸锂 - 碳酸锂高开低走日内偏强，受马里武装袭击、宜春锂矿换证、宁德时代复产等消息影响，库存位于低位，供应弹性不足 [10] - 盘面上涨近2%，但上方19万压力明显，供应端潜在利空尚未兑现，谨慎追涨 [10] 原油 - EIA数据显示美国原油库存超预期增加，但成品油去库较多，整体油品库存继续减少 [11] - 市场聚焦中东局势，美伊谈判停滞，中东地缘紧张，原油冲高风险仍在，建议谨慎参与 [12] 沥青 - 供应端开工率环比下跌，5月计划排产减少；下游需求缓慢恢复，出货量回升，厂库库存率小幅回升 [13] - 预计沥青期价偏强震荡运行，关注中东局势进展 [15] PP - 下游开工率环比回落，需求缓慢恢复；企业开工率上涨，标品拉丝生产比例上涨，石化库存处于近年同期中性偏高水平 [16] - 成本端原油价格反弹，PP供应减少预期仍在，预计价格偏强震荡，关注中东PP及原料出口情况 [16] 塑料 - 开工率上涨，下游开工率环比回落，农膜订单继续回落，石化库存处于近年同期中性偏高水平 [17][18] - 成本端原油价格反弹，新增产能已投产，近期无新增计划，预计塑料价格偏强震荡，关注中东聚乙烯及原料出口情况 [18] PVC - 上游电石价格上涨，开工率环比减少，下游平均开工率回落，出口签单环比走弱，社会库存下降但仍偏高 [19] - 预计PVC下跌空间有限，偏强震荡为主，关注中东局势 [21] 焦煤 - 焦煤低开高走日内上涨，焦炭三轮提涨开启，预计有概率落地，供应端基本正常，库存整体增长 [22] - 临近五一假期，下游备货速度增加，预计假期前焦煤偏强 [22] 尿素 - 尿素高开高走日内上涨，工厂出厂报价稳定，月内日产持续高于21万吨，4月产量预计高于往年同期 [23] - 国内市场库存低位，对后续出口预期强烈，市场流通货源偏紧，预计需求边际走强，关注出口相关政策 [23][25]