报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤价格重心逐步抬升成本端支撑进一步走强 焦化利润尚可产量相对稳定 焦炭综合库存高位运行叠加需求弱复苏供给相对充裕 临近五一短期钢厂刚需补库焦炭偏强运行 宏观层面今年政府工作报告再提“反内卷”关注后续稳增长政策 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至4月27日收盘焦炭主力延续反弹 压力关注盘中高点1877.5附近 支撑关注5天均线1839附近 日内最低1834.5 收盘1862 成交13325手 增仓1994手 涨幅0.63% [1] 库存情况 - 截至4月24日 焦炭港口库存连续6周回升、创三年半新高 钢厂按需补库 焦炭综合库存1083.69万吨 处于历史同期高位 [1] 利润情况 - 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利61元/吨 江西、陕西吨焦生产仍旧亏损 其余地区吨焦平均盈利仍为正 江苏盈利超百元 [1] 下游需求 - 本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为83.05% 盈利率环比增加2.16%至49.78% 日均铁水产量环比减少0.18万吨至239.32万吨 [1] 上游焦煤 - 社会库存总量增加32.32万吨至2528.88万吨 钢厂按需采购 焦企利润改善情况下采购较为积极 [1]