报告行业投资评级 | 品类 | 评级 | | --- | --- | | 丙烯 | ★★★ | | 聚丙烯 | ★★★ | | 塑料 | ★★★ | | 纯苯 | ★★★ | | 苯乙烯 | ★★★ | | PX | ★★★ | | PTA | ★★★ | | 乙二醇 | ★★★ | | 短纤 | ★★★ | | 瓶片 | ★★★ | | 甲醇 | ★★★ | | 尿素 | ★★★ | | PVC | ★★★ | | 烧碱 | ★★★ | | 纯碱 | ★★★ | | 玻璃 | ★★★ | [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，两烯主力合约收涨，丙烯现货因生产企业成交转弱、出货压力上升报盘下行；聚丙烯和塑料期货主力合约反弹，聚乙烯受油价支撑但需求支撑下滑，聚丙烯检修企业集中、下游新单跟进受限、节前备货需求难有规模性 [2] - 聚酯方面，美伊局势及企业装置检修影响 PX 和 PTA 走势，PTA 去库但聚酯涤丝库存上升、行业效益下滑；己二醇产量回升、库存去化但下游涤丝累库；短纤累库、效益不佳、负荷下调；瓶片库存下降、需求旺季、效益修复 [3] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯期货价格震荡、重心抬升，国内产量回升、港口库存下降但仍处高位，月差持续调整；苯乙烯期货窄幅整理，国产量下滑、港口库存预计下降，行业利润多数走弱 [5] - 煤化工方面，甲醇价格提升，沿海库存回升，国内负荷下降，沿海地区供需趋紧；尿素价格走强，产量高位、供应充足，生产企业去库，行情预计平稳 [6] - 氯碱方面，PVC 震荡偏强，检修企业增加、供应压力缓解，出口态势较好；烧碱偏强走势，行业累库、开工下降，下游氧化铝需求带动有限 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱去库明显、震荡偏强，5 月检修增加但光伏玻璃需求拖累；玻璃窄幅走弱，供应压力增加、下游订单水平低，长期需去产能 [8] 各品类总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯：主力合约上行收涨，现货因生产企业成交转弱、出货压力上升报盘下行 [2] - 聚丙烯：期货主力合约反弹，检修及降负荷企业集中，下游新单跟进受限，节前难有规模性备货需求 [2] - 塑料：期货主力合约反弹，聚乙烯受油价支撑但需求支撑下滑 [2] 聚酯 - PX 和 PTA：受美伊局势及企业装置检修影响走势偏强，PTA 由累库转为去库，但聚酯涤丝库存上升、行业效益下滑 [3] - 己二醇：周度产量小幅回升，港口和社会库存去化，但下游涤丝累库、效益回落 [3] - 短纤：受原料价格波动影响，需求恢复缓慢，持续累库、效益不佳、负荷下调 [3] - 瓶片：库存持续下降，需求旺季，效益修复，周度小幅降负，震荡上行 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯：期货价格震荡、重心抬升，国内产量回升，港口库存下降但仍处高位，月差持续调整 [5] - 苯乙烯：期货主力合约窄幅整理，国产量下滑，港口库存预计下降，行业利润多数走弱 [5] 煤化工 - 甲醇：价格重心提升，沿海到港量和库存回升，国内负荷下降，沿海地区供需趋紧 [6] - 尿素：价格走强，产量高位、供应充足，生产企业去库，行情预计平稳 [6] 氯碱 - PVC：震荡偏强，检修企业增加、供应压力缓解，出口态势较好 [7] - 烧碱：偏强走势，行业累库、开工下降，下游氧化铝需求带动有限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱：去库明显、震荡偏强，5 月检修增加但光伏玻璃需求拖累 [8] - 玻璃：窄幅走弱，供应压力增加、下游订单水平低，长期需去产能 [8]