行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 坚定看好全球AI产业链，尤其重视AI时代下光纤连接器向高密度演进带来的投资机会，核心关注点在于“光网络四杰”及“Senko三兄弟” [3][5] 行业趋势与技术创新 - AI时代网络需求推动光模块速率提高，MPO连接器作为关键接口需向更高光纤密度、更低损耗和更高效传输演进 [3] - CPO（共封装光学）技术多场景覆盖，与NPO、LPO路线协同竞技，OIF组织牵头超过40家厂商完成互操作验证，打破量产瓶颈 [4] - 相比可插拔光模块的光链路，CPO光纤链路包含更多光纤连接器，以MPO为代表的多芯连接器有望成为未来发展趋势，并能向后兼容现有数据中心布线 [4] - 随着头部客户验证推进与产能释放，CPO有望加速渗透AI数据中心，进一步拉动MPO需求 [4] 重点公司产品与技术优势 - Senko（盛科） 作为全球光纤插芯龙头，其创新连接解决方案旨在最大化端口效率，满足低插入损耗和高性能需求 [3] - MPO EZ-Way：采用更低矮外形设计，相较于传统MPO，可在光模块接口安装的连接器数量增加一倍 [3] - SN-MT：在超高光纤密度场景下，其布线密度是MPO的2.7倍，一个QSFP-DD或OSFP光模块内最多可容纳4个 SN-MT连接器 [3] - MPC金属PIC连接器：在MPO基础上发展，可将光直接耦合到芯片中，适用于单模、偏振保持及多模光纤 [3] 投资建议与标的 - 推荐关注“Senko三兄弟”相关投资机会 [3][5] - 推荐标的：杰普特 [5] - 受益标的：仕佳光子、致尚科技 [5]