行业投资评级 - 投资评级为 看好，并维持此评级 [7] 报告核心观点 - 报告认为，能源安全 是当前行业投资的主线，并围绕此主线推荐油运及能源供应链相关受益标的 [2][5] - 具体投资逻辑包括：油运中期有望进入价高量升阶段；新能源及煤炭供应链集中受益；海运高景气利好新造船订单；红海复航预期降温带来集运关注机会 [2][5] 运价走势复盘 - 油运继续下跌：本周克拉克森平均 VLCC-TCE 下跌 41.8% 至 110,000 美元/天 [5][16] - 集运回落：本周外贸集运 SCFI 综合指数环比下跌 0.6% 至 1,875 点；4月17日当周内贸集运 PDCI 综合指数环比下降 2.4% 至 1,120 [5][16] - 散运继续上涨：本周 BDI 指数周环比上涨 3.8% 至 2,665 点 [5][16] - 化学品海运持平：4月第3周液体化学品内贸海运价周环比持平 [5][16] 个股市场表现 - A股涨幅前五：兴通股份 (4.4%)、招商南油 (2.3%)、海通发展 (1.7%)、渤海轮渡 (1.4%)、国航远洋 (-0.1%) [5][23] - 海外及港股涨幅前五：ARDMORE SHIPPING (5.5%)、SCORPIO TANKERS (4.2%)、INTERNATIONAL SEAWAYS (4.0%)、TORM (2.8%)、长荣海运 (1.8%) [5][23] 具体投资建议 - 推荐油运板块：中期看，需求合规化与长锦商船控盘做多逻辑延续，油运有望进入价高量升阶段，推荐 中远海能、招商轮船 [2][5] - 推荐新能源及煤炭供应链：特种船龙头 中远海特 受益于风电、新能源车出海；海通发展、太平洋航运 受益于煤炭需求替代 [2][5] - 推荐造船行业：海运高景气利好新造船订单释放，看好造船行业景气延续，核心标的为 中国船舶 [2][5] - 关注集运标的：红海复航预期降温，推荐关注 海丰国际、中谷物流 [2][5]