报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：底部区间 [1] - 鸡蛋：观望 [3] 报告的核心观点 - 玉米中短期粮源基本转移至中下游，现货价格短期震荡偏强但上方空间不宜过分乐观，长期维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向，中期维持宽幅区间交易思路 [1] - 生猪短期节前养殖端放量，猪价再度转弱，阶段性供强需弱格局有所缓解但难扭转，中期4 - 6月供给压力缓解，年中出栏或止跌回升，长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期，维持底部区间交易思路 [1][3] - 鸡蛋短期节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，中期鸡蛋供给压力后移，限制三季度蛋价向上空间，长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，不同合约交易策略不同 [3] 各品种行情复盘 玉米 - 隔夜玉米期货窄幅震荡，2607合约日涨幅0.21%，收于2427元/吨 [1] 生猪 - 昨日生猪期货震荡走弱，2607合约日跌幅1.8%，收于11215元/吨 [1] 鸡蛋 - 昨日鸡蛋期货震荡偏强，主力2606合约日跌幅0.42%，收于3359元/500KG [3] 各品种重要资讯 玉米 - 价格方面，昨日深加工企业收购价涨跌互现，东北深加工企业收购均价2261元/吨，较上周五涨6元/吨，华北深加工收购均价2408元/吨，较上周五跌8元/吨；南北港口价格北强南稳，锦州港15%水二等玉米收购价2360 - 2380元/吨，较上周五涨10元/吨，蛇口港成交价2500元/吨，较上周五持平 [1] - 库存方面，截至4月24日北方港口四港玉米库存约299吨，广东港口玉米库存67万吨，内贸玉米日均出货1.4万吨；截止到2026年第17周末，广州港口谷物库存量为237.10万吨，环比增加6.80%，同比下降9.12% [1] - 进口方面，2026年3月玉米进口总量为22万吨，进口量同比去年增加175%；2026年1 - 3月玉米累计进口总量为76万吨，同比增加192.31%；2025/26年度(10 - 3月)累计进口总量为248万吨，同比增加115.65% [1] - 采购/拍卖方面，4月29日将进行最低收购价小麦销售80万吨，河南2017年32.9万吨；4月27日，中储粮公司举行玉米采购交易计划量13.94万吨，成交7.51万吨，成交率53.9%，竞价销售交易计划销售量7.22万吨，成交5.74万吨，成交率79.4%，玉米购销双向交易计划量1.46万吨，成交8253吨，成交率56.4% [1] - 仓单方面，4月27日玉米期货仓单增减0手，共计38976手 [1] 生猪 - 价格方面，27日全国生猪均价为9.8元/公斤，较前一日跌0.19元/公斤；预计28日早间猪价北稳南弱 [1] - 统计局数据显示一季度全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%；一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%，其中能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1% [1] - 仔猪数量方面，2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1 - 2月新生仔猪环比分别增加1%、0.5% [1][3] - 体重方面，4月23日生猪出栏均重为125.39公斤，较前一周减少0.03公斤；生猪交易均重125.19公斤，较前一周增加0.06公斤 [3] - 肥标价差方面，4月27日生猪肥标价差为0.29元/斤，较前一日持平 [3] - 截至4月23日，猪肉冻品库容率为22.96%，较上周同期增加1.08% [3] - 卓创资讯调研生猪养殖企业4月出栏计划环比增加1.6%；钢联调研重点省份养殖企业4月计划出栏量环比增加4.24%；钢联调研数据显示3月猪料总量环比增加2.59%，同比增加14.41%；钢联调研数据显示3月新生仔猪数环比增加2.5% [3] - 4月27日生猪期货仓单增减0手，共1435手 [3] 鸡蛋 - 价格方面，27日全国主产区均价为3.84元/斤，主销区均价为4.02元/斤；河北馆陶粉蛋价为3.44元/斤，较前一日跌0.07元/斤 [3] - 库存方面，27日全国生产环节平均库存1.02天，较前一日增0.06天；流通环节库存1.14天，较前一日增0.08天 [3] - 淘鸡方面，27日老母鸡均价5.23元/斤，较前一日涨0.04元/斤；截至4月23日，老母鸡周度淘汰日龄为508天，较前一周持平 [3] - 存栏方面，卓创资讯数据显示3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%；4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只 [3] 各品种市场逻辑 玉米 - 中短期粮源基本转移至中下游，最低收购价小麦持续投放、但超期稻谷仍未落地，现货价格短期震荡偏强，但上方空间不宜过分乐观，关注新麦成熟前麦收轮库的短期压力能否兑现，另外关注新麦上市价格及饲用性价比；长期维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向 [1] 生猪 - 短期节前养殖端放量，猪价再度转弱，全国阶段性供强需弱格局有所缓解但难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升，但幅度相对有限，关注二育及冻品入库情绪；中期2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4 - 6月起供给压力有所缓解，1 - 2月新生仔猪环比回升，对应年中出栏或止跌回升，重点关注疫病影响；长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期 [3] 鸡蛋 - 短期节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，关注库存变化；中期淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制三季度蛋价向上空间；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来 [3] 各品种交易策略 玉米 - 中期维持宽幅区间交易思路，2607合约2450短期压力得到盘面验证，第一支撑关注2380 - 2400，第二支撑2350 - 2370 [1] 生猪 - 维持底部区间交易思路，2607合约压力继续关注11500，短线支撑关注10800 - 11000；2609合约压力关注12700 - 12800，短线支撑关注12000 - 12100；2611合约压力关注12800 - 12900，短线支撑关注12400 - 12500；2701合约压力关注13300 - 13400，短线支撑关注13000 [3] 鸡蛋 - 梅雨预期下2606合约中性偏弱；2608/2609合约交易中秋备货预期相对偏强；四季度合约关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏。2606合约压力关注3390 - 3400，支撑关注3280 - 3300；2607合约压力3600，支撑关注3450 - 3500；2608合约压力关注4300，支撑关注4100 - 4150；2609合约第一压力3900，第二压力3950 - 4000，支撑关注3800；2612合约压力3800 - 3830；2701合约压力关注3630 - 3650 [3]