量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大买单成交金额占比[1][4][7] * 因子构建思路：通过逐笔成交数据还原买卖单，筛选出大单，并计算其中大买单的成交金额占当日总成交金额的比例，以刻画大资金的买入行为[7]。 * 因子具体构建过程： 1. 使用逐笔成交数据，根据其中的叫买和叫卖序号，将数据还原为买卖单数据[7]。 2. 按照每单的成交量设定阈值，筛选得到“大单”[7]。 3. 从大单中区分出买入方向的大单，即“大买单”[7]。 4. 计算大买单的成交金额占该股票（或指数、行业、ETF）当日总成交金额的比例，公式如下： $大买单成交金额占比 = \frac{大买单成交金额}{当日总成交金额} \times 100\%$ 其中，大买单成交金额为所有符合大单标准的买入订单的成交额之和[7]。 2. 因子名称：净主动买入金额占比[1][4][7] * 因子构建思路：根据逐笔成交数据中的买卖标志界定每笔成交属于主动买入还是主动卖出，计算两者金额的差额占当日总成交金额的比例，以刻画投资者的主动买入行为[7]。 * 因子具体构建过程： 1. 使用逐笔成交数据，根据其中的买卖标志（如BS标志），界定每一笔成交是由买方主动发起（主动买入）还是由卖方主动发起（主动卖出）[7]。 2. 分别汇总计算当日所有主动买入成交金额和所有主动卖出成交金额[7]。 3. 计算主动买入成交金额与主动卖出成交金额的差额，得到“净主动买入金额”[7]。 4. 计算净主动买入金额占该股票（或指数、行业、ETF）当日总成交金额的比例，公式如下： $净主动买入金额占比 = \frac{主动买入成交金额 - 主动卖出成交金额}{当日总成交金额} \times 100\%$ 该值可正可负，正值表示净主动买入，负值表示净主动卖出[7]。 因子的回测效果 （注：本报告为跟踪周报，展示的是特定时间窗口内指标的截面排名和时序分位数，而非长期回测的绩效指标。以下为报告期内各标的的指标取值。） 1. 大买单成交金额占比因子，在个股上的取值：安诺其 94.6%[9]，广田集团 88.7%[9]，青农商行 87.8%[9]，津滨发展 87.5%[9]，鞍钢股份 87.3%[9] 2. 大买单成交金额占比因子，在宽基指数上的5日均值：上证指数 71.8%[12]，上证50 72.6%[12]，沪深300 72.2%[12]，中证500 72.2%[12]，创业板指 70.0%[12] 3. 大买单成交金额占比因子，在行业（中信一级）上的5日均值：银行 81.1%[13]，房地产 79.7%[13]，综合 78.7%[13]，钢铁 78.5%[13]，石油石化 77.3%[13] 4. 大买单成交金额占比因子，在ETF上的取值：国泰上证10年期国债ETF 92.6%[15]，华泰柏瑞中证A500ETF 92.2%[15]，易方达沪深300ETF 92.2%[15]，华夏中证A500ETF 92.1%[15]，华泰柏瑞沪深300ETF 92.0%[15] 5. 净主动买入金额占比因子，在个股上的取值：华电国际 24.2%[10]，张家港行 19.6%[10]，成都银行 18.5%[10]，浙能电力 16.1%[10]，富佳股份 16.0%[10] 6. 净主动买入金额占比因子，在宽基指数上的5日均值：上证指数 -3.2%[12]，上证50 0.5%[12]，沪深300 -2.5%[12]，中证500 -2.9%[12]，创业板指 -1.9%[12] 7. 净主动买入金额占比因子，在行业（中信一级）上的5日均值：基础化工 2.6%[13]，有色金属 1.3%[13]，纺织服装 0.8%[13]，综合 -0.6%[13]，计算机 -1.2%[13] 8. 净主动买入金额占比因子，在ETF上的取值：国泰上证10年期国债ETF 22.2%[16]，易方达深证100ETF 18.1%[16]，东财上证科创板50成份ETF 16.4%[16]，易方达中证红利低波动ETF 13.4%[16]，鹏华上证科创板新能源ETF 12.9%[16]