报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃 - 现货整体随盘涨幅50 - 100，5月装置有提负预期，需求端同比偏弱，下游囤货意愿不强，原油与丙烷走强令上游利润承压，5月供应偏低支撑去库，现货延续偏弱格局，盘面波动空间有限，后续需跟踪市场成交、基差及库存去化节奏[1] 甲醇 - 甲醇期货窄幅震荡，市场呈近强远弱格局，核心矛盾是短期供需紧平衡与远期供应恢复的预期差，短期供给压力有限，港口MTO装置开车意愿强，但需警惕下游利润压缩的负反馈风险，近月合约宽幅偏强震荡，远月上方空间有限[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯受霍尔木兹海峡通行受限影响，供应存收缩预期，供需好转，港口库存下降，预计低位受支撑，BZ06短期在8200 - 8600震荡；苯乙烯行业现金流亏损扩大，开工率下滑，但供需边际好转，价格支撑偏强，EB06短期在9500 - 10000区间震荡[3] 天然橡胶 - 国内产区渐开割，原料价格坚挺，海外产区未全面开割且天气干旱，原料价格易涨难跌，需求端月底部分企业检修，装置生产存走低预期，外贸出货尚可，内销阻力加大，预计胶价震荡为主，运行区间16500 - 17500[4] LPG - 未明确核心观点，但展示了价格、库存、开工率等数据变化情况[5] 玻璃 - 纯碱 - 纯碱现货价格趋稳，供应稳中有涨，需求端浮法玻璃产线点火，光伏玻璃产能出清，库存高位略降，预计后市震荡，09合约区间参考1200 - 1300，有跟跌风险；玻璃市场交投平淡，出货压力下部分地区价格下移，盘面弱势运行，09合约下方参考1030 - 1040[6] 尿素 - 尿素期货盘面午盘大幅冲高，现货稳中小幅松动，市场情绪波动大，期货出现提前定价放开出口预期，基差走弱，预计价格偏强运行，但需关注实际出口动向和下游需求进展[7] PVC - 烧碱 - 烧碱期货盘面小幅反弹，现货价格走低，供需偏弱格局未改，预计下周期供应量增加，价格震荡整理；PVC期货盘面低开高走，现货价格重心探高但成交放缓，检修集中期来临，供应减量，需求平稳，基本面有好转预期，价格短期或震荡偏强运行[8] 原油 - 油市供需紧平衡，核心逻辑是地缘强支撑与政策抑制的双向博弈，供应端修复空间有限，需求端温和韧性弱修复，全球库存加速去化，价格高位震荡[9] 聚酯产业链 - PX供需双弱，去库力度缩减，上行承压；PTA供需预期改善，驱动转强，但近端上涨受压制；乙二醇二季度供应下滑，港口库存去库，预计5月加快；短纤供需双弱，绝对价格跟随原料波动；瓶片5月供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，价格跟随原料宽幅波动[11] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃 - 期货价格：L2605、L2609、L2701、PP2605、PP2609、PP2701收盘价均上涨，涨幅在1.60% - 2.34%之间[1] - 价差：L59、L91、PP59、PP91、LP09价差有不同程度变化[1] - 现货价格：华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格上涨，涨幅分别为1.67%、0.99%[1] - 开工率：PE装置开工率上升3.13%，下游加权开工率下降2.60%；PP装置开工率下降0.25%，粉料开工率下降15.22%，下游加权开工率下降0.3%[1] - 库存：PE企业库存、社会库存，PP企业库存、贸易商库存均下降[1] 甲醇 - 期货价格：MA2605、MA2609、MA2701收盘价上涨，涨幅在0.48% - 0.66%之间[2] - 价差：MA59、MA91价差下降，太仓基差上升3.45%，MTO09盘面下降1.04%[2] - 现货价格：内蒙北线、河南洛阳、港口太仓现货价格上涨，涨幅在0.23% - 0.28%之间[2] - 库存：甲醇企业库存下降0.84%，港口库存上升2.31%，社会库存上升1.44%[2] - 开工率：上游国内企业开工率下降1.33%，西北企业产销率上升8.15%；下游外采MTO装置开工率下降0.54%，甲醛开工率下降10.26%，冰醋酸开工率上升8.68%，MTBE开工率下降0.47%[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、CFR中国纯苯等价格有涨跌变化，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差也有变化[3] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货、EB期货2606、EB期货2607等价格上涨，EB基差、EB06 - EB07等价差下降[3] - 下游现金流：纯苯及苯乙烯下游产品现金流有不同程度变化[3] - 库存：纯苯江苏港口库存下降5.1%，苯乙烯江苏港口库存下降4.4%[3] - 开工率：亚洲纯苯、国内纯苯、加氢苯等开工率有变化，苯乙烯开工率下降1.4%[3] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国富全乳胶、泰标混合胶等现货价格上涨，全乳基差、目前不介差有变化[4] - 月间价差：9 - 1、1 - 5、5 - 9价差有变化[4] - 基本面：泰国、印尼、印度等产量下降，中国产量下降；汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率有变化，国内轮胎产量、出口数量上升；天然橡胶进口数量有变化；干胶生产成本上升，生产毛利下降[4] - 库存变化：保税区库存上升1.06%，上期所厂库期货库存下降12.20%，干胶出库率、入库率有变化[4] LPG - 价格及价差：主力PG2607、PG2608、PG2609价格上涨，PG07 - 08、PG07 - 09价差下降；华南现货、可交割现货基差有变化[5] - 外盘价格：FEI植期M1、M2合约价格微降，CP植期M1、M2合约价格微升[5] - 库存：LPG炼厂库容比上升1.30%，港口库存下降10.61%，港口库容比下降10.61%[5] - 开工率：上游主营炼厂开工率下降0.68%，样本企业周度产销率下降0.99%；下游PDH开工率下降10.75%，MTBE开工率上升2.37%，烷基化开工率下降15.90%[5] 玻璃 - 纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东、华中报价持平，华南报价下降0.82%；玻璃2605、2609价格下降，09 - 7价差上升12.24%，仓单持平[6] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2605、2609价格上涨，09基差下降36.36%，仓单下降4.91%[6] - 供量：纯碱产能利用率上升2.54%，周产量上升2.54%；浮法日熔量、光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价持平[6] - 库存：玻璃厂库上升0.50%，纯碱厂库下降0.63%，玻璃厂纯碱库存天数持平[6] - 地产数据：新开工面积同比上升6.00%，施工面积同比下降6.00%，竣工面积同比上升8.60%，销售面积同比上升5.50%[6] 尿素 - 期货收盘价：01、05、09合约及甲醇主力合约收盘价上涨，涨幅在1.52% - 2.93%之间[7] - 期货合约价差：01 - 05、05 - 09价差下降，09 - 01、UR - MA主力合约价差上升[7] - 主力持仓：多头前20、空头前20持仓量上升，案案FR上升1.56%，单边成交量下降1.57%，郑商所仓单数量下降11.83%[7] - 上游原料：无烟煤小块持平，动力煤坑口、港口价格上涨，合成氨价格微升[7] - 现货市场价：山东、河南、广西小颗粒价格下降，山西、东北地区、广东小颗粒价格持平，FOB中国、美湾FOB大颗粒价格持平[7] - 跨区价差：山东 - 河南、广东 - 河南、乐 - 山西、内外盘价差有变化[7] - 基差：山东、山西、河南、广东基差下降[7] - 下游产品：三聚氰胺价格下降5.12%，复合肥45%S、45%CL价格持平，复合肥尿素比持平[7] - 化肥市场：硫酸铵、硫磺价格上涨，氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵价格持平[7] - 供需面：国内尿素日度产量微升，煤制尿素日产量微降，气制尿素日产量上升2.63%，尿素小颗粒日产量微降；周产量下降0.14%，产能利用率下降0.14%，装置检修损失量上升1.40%，厂内库存下降8.55%，港口库存下降3.33%，下游厂家原料库存下降8.94%，生产企业订单天数上升1.70%[7] PVC - 烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折自价下降2.5%，50%液碱折自价持平；华东电石法PVC市场价上涨1.0%，乙烯法PVC市场价持平；SH2607、2609、ASE02、V2609价格上涨，SH喜美、V基差下降，SH2607 - 2609、V2605 - V2609价差有变化[8] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口价格下降8.7%，出口利润上升8.3%[8] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚价格持平，CFRED度、FOB天津港电石法价格下降，出口利润下降15.6%[8] - 供给：烧碱行业开工率下降1.3%，PVC总开工率下降2.4%，外采电石法PVC利润上升29.9%，西北一体化利润持平[8] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率下降5.1%，粘胶短纤行业开工率上升2.0%，印染行业开机率持平；PVC下游隆众样本管材、型材开工率下降，预售量微降[8] - 库存：烧碱厂库库存上升4.6%，PVC上游厂库库存、总社会库存微升[8] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI价格上涨，SC、Dubai价格微降；Brent M1 - M3、WTI M1 - M3价差上升，SC M1 - M3、Dubai M1 - M3价差下降；Brent - WTI价差上升8.51%，EFS微降，SC - Brent价差上升26.59%[9] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨，RBOB M1 - M3、Gasoil M1 - M3价差下降，ULSD M1 - M3价差上升[9] - 成品油裂解价差：美国汽油裂解价差下降1.52%，欧洲、新加坡汽油裂解价差上升，美国、新加坡柴油、航煤裂解价差上升[9] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：部分产品价格有涨跌变化，现金流情况不同[11] - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯等价格有涨跌变化[11] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX现货、期货价格上涨，PX基差、PX07 - PX09价差有变化，PX - 原油、PX - 石脑油、PX - MX价差有变化[11] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货、期货价格上涨，PTA基差、TA09 - TA01价差上升，PTA现货、盘面加工费上升[11] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存下降9.6%，到港预期无变化[11] - 聚酯产业链开工率：亚洲PX、PTA、MEG综合、聚酯综合、直纺长丝、直纺短纤、江浙加弹机、织机、印染开工率有变化[11] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货、期货价格上涨，EG09 - EG01价差上升，外盘MEG价格上涨，石脑油制、乙烯制MEG现金流及进口利润有变化[11]