报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着外部扰动因素缓解利好逐渐体现，市场情绪修复阶段或结束，大盘短期走势或由反弹转为偏强震荡格局，各品种表现分化，需关注地缘政治、政策变化、供需关系等因素对各行业的影响 [1] 各行业总结 宏观金融 - 股指短期走势或偏强震荡，中证500和中证1000或延续优表现 [1] - 国债在多重因素交织下震荡运行 [1] 有色金属 - 铜价短期高位震荡，铝价高位回落关注低多，氧化铝供应过剩关注几内亚铝土矿出口配额 [1] - 锌价短期获支撑，镍价偏强运行，不锈钢期货维持强势，锡下方支撑坚挺关注低多 [1] 贵金属与新能源 - 贵金属价格承压短期震荡，关注美伊谈判进展 [1] - 工业硅供给复产、需求疲软、库存去化，合约流动性差需注意风险 [1] - 锂供需后续或高位震荡，库存压力不大 [1] 黑色金属 - 螺纹钢产业矛盾不突出，期现基差走弱后有做多机会，节前投机头寸减仓、做多基差头寸增加 [1] - 铁矿石上方压力明显，长线可逢高沽空，节前降低敞口 [1] - 锰硅供需双增与成本支撑利多，硅铁供需双弱价格承压 [1] - 玻璃、纯碱供强需弱价格承压，焦煤关注09合约低多机会 [1] 农产品 - 棕榈油短线受消息影响，豆油基本面好关注美豆产情，菜油库存低位预计震荡 [1] - 棉花国际库存收紧，国内棉价中长期随需求复苏与减种预期上移 [1] - 食糖全球供应压力加大，国内供应宽松，郑糖预计内强外弱难大幅波动 [1] - 玉米短期盘面获支撑，中长期预期震荡偏强，关注天气和政策 [1] - 豆粕短期震荡调整，中长期预期底部抬升，关注贴水和种植天气 [1] - 纸浆基本面弱势反弹空间有限，短期观望；原木期货预计区间震荡 [1] 能源化工 - 原油、燃料油受美伊谈判和海峡通行影响，沥青期货走弱、现货坚挺，关注风险 [1] - 沪胶原料成本支撑走弱、中游库存累库，BR橡胶震荡偏强关注海峡通行 [1] - PTA生产受限、需求抵触，裂解装置利润恶化，石脑油、乙烯价格有支撑 [1] - 苯乙烯供应收紧、需求托底，甲醇供需缺口未解决，PVC产能出清预期乐观 [1] - LPG价格偏强运行，关注船货运输情况，谨慎参与 [1] 其他 - 集运欧线市场在成本回落预期与船司挺价动作间博弈，5月涨价待观察 [1]