报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [2] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧；短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂期货pt2606、pt2608、pt2610现价分别为509.05、508.30、508.60，涨跌幅分别为1.22%、1.20%、0.08%；钯期货pd2606、pd2608、pd2610现价分别为364.00、366.50、367.65，涨跌幅分别为0.62%、1.17%、0.93% [1] - 铂期货持仓量均为13708，成交量分别为4097、315、75；钯期货持仓量均为5290，成交量分别为2836、45、23 [1] - 铂期货现货升贴水分别为1.86、2.61、2.31；钯期货现货升贴水分别为 -4、 -6.5、 -7.65 [1] 现货市场 - 上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂前收盘价分别为510.91元/克、1996.00美元/盎司、784.00元/克、850.00元/克，涨跌分别为7.65、 -33.00、2.00、0.00，涨跌幅分别为0.015%、 -0.016%、0.003%、0.000% [1] - 中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为360.00元/克、3569.22卢布/克，涨跌分别为5.00、 -53.74，涨跌幅分别为0.014%、 -0.015% [1] - 铂/钯、上海铂/伦敦铂、pt2608 - pt2606、pt2610 - pt2606、中国钯/俄罗斯钯、pd2608 - pd2606现值分别为1.42、1.11、 -0.75、 -0.45、1.10、2.50，前值分别为1.42、0.25、 -1.55、1.40、 -1.01、0.75 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量现值为497,705.46盎司，前值为492,600.68盎司，增减为5104.8；注册仓单为275,161.37盎司，与前值相同 [1] - 金交所铂成交额现值为3,574.58万元，前值为8,207.08万元，增减为 -4632.5；成交量现值为70.00千克，前值为162.00千克，增减为 -92.0 [1] - NYMEX钯库存量和注册仓单现值分别为239,652.48盎司、203,694.63盎司，与前值相同 [1] 相关衍生品 - 美元指数、标准普尔指数、美债收益、纳斯达克指数、道琼斯指数、美元兑人民币现值分别为98.49、7,173.91、4.35、24,887.10、49,167.79、6.86，增减分别为 -0.04、8.83、0.04、50.50、 -62.92、 -0.01 [1] - 沪金2606、沪金2608、沪金2610现值分别为1039.42、1042.02、1044.90，增减分别为7.30、7.20、7.92；沪银2606、沪银2608、沪银2610现值分别为18820.00、18798.00、18776.00，增减分别为378、393、388 [1] 宏观消息 - 特朗普认为伊朗战争很快结束，美国将胜利；以军战机轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡再次关闭，停火首日局势升级 [2] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50% - 3.75%不变，委员以11 - 1的投票比例通过，理事米兰主张降息25个基点；经济活动稳固扩张，通胀高企，经济前景不确定性高，中东局势对美国经济影响不确定；2026年到2027年上半年不降息，降息路径更保守 [2] - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，需参议院批准，部分议员表示将阻止提名 [2] 评论及策略 - 截至2026年4月15日收盘，铂、钯较1月末高点分别回落28.35%、27.15%，较2月24日修复高点显著回撤，前期反弹空间基本回吐，未收复年初高位 [2] - 本轮短期波动导火索为特朗普提名沃什出任美联储主席，沃什虽政策偏宽松，但强调物价稳定、货币政策独立性，拒绝迎合政治降息诉求，回避明确降息时点指引，宽松预期低于市场预期；其主张重塑通胀框架、推动资产负债表收缩，政策不确定性发酵，美元走强压制铂钯价格；提名需参议院确认，后续政策路径、决策独立性存博弈，短期流动性预期扰动主导盘面 [2] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境有支撑 [2] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [2]