宏观动态 - 一季度全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，3月增长15.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.2倍，汽车制造业下降17.7% [4] - 2026年全国全社会用电量将超10万亿千瓦时，最大电力负荷在15.75亿至16亿千瓦之间，极端高温时或超16亿千瓦 [4] 主要品种展望 金融衍生品 - 国债偏空，主力合约关注114附近阻力，当前国债收益率低，中国经济平稳复苏，核心通胀回升 [5] - 股指长期看好，短期偏震荡，IM主力合约8300附近有阻力，国内资产估值低，经济有韧性，政策环境偏暖，但外部环境有不确定性 [5] - 贵金属震荡偏弱，黄金主力合约关注(1000,1100)，白银主力合约关注22000一线阻力，“逆全球化”和“去美元化”利好黄金，各国央行购金支撑走势，但市场定价充分，伊朗局势影响大 [5] 有色及新材料 - 铜高位震荡，主力合约关注(100000,105000)，美联储议息大概率维持利率不变，中东局势影响风险偏好，供应约束与国内社库去化支撑价格，全球库存高企限制上行空间 [5] - 氧化铝震荡运行，主力合约关注(2750,2950)；电解铝高位震荡，主力合约关注(24000,26000)，氧化铝供需宽松，成本抬升，海外减产致供给缺口扩大，国内库存待去化，出口窗口开启或缓解压力 [5] - 锌承压运行，主力合约关注(23800,24800)，原料供应紧张，成本支撑坚挺，下游开工率修复但旺季不足，库存未去化 [5] - 铅震荡，主力合约关注(16500,16900)，铅精矿紧平衡，现货供应宽松，再生铅部分减产，传统消费淡季 [5] - 碳酸锂期现宽幅震荡，价格区间(150000,190000)，供需双强，现货偏紧，但高价抑制下游补库 [5] - 锡沪镍主力震荡偏强，关注区间14.2–15万/吨，成本支撑强劲，但全球显性库存高位且现货成交弱 [5] - 镍高位震荡，关注区间38.5–40万元/吨，矿端供应偏紧，但LME库存高位压制，下游接受度有限 [5] 黑色 - 螺纹、热卷或有反弹，螺纹主力合约关注(3100 - 3300)，热卷主力合约关注(3250 - 3450)，中东局势影响情绪，实际供需影响小，需求旺季环比回升，供应压力不大，库存处于去化阶段 [5] - 铁矿石或有反弹，主力合约关注(750 - 850)，中东局势影响情绪，需求扩张利多价格，进口量同比增长，库存处于高位 [5] - 焦煤焦炭或有反弹，焦煤主力合约关注(1200 - 1400)，焦炭主力合约关注(1700 - 1900)，中东局势影响情绪，焦煤部分煤矿生产受影响，需求端竞拍氛围好转；焦炭部分企业减产，需求回升，现货价格上调 [5] - 铁合金锰硅偏多，主力合约关注(5950,6100)；硅铁偏多，主力合约关注(5550,5700)，需求回暖，供应缩减，成本支撑增强，但高位库存有压力 [5] 能源化工 - 原油偏多，CFTC数据显示多头头寸增加，伊朗提议谈判，美国或难答应，普京支持伊朗利益，霍尔木兹海峡封锁，原油短缺加剧 [5] - 聚烯烃偏多，宏观驱动弱化，供需驱动为主，供应预期增量，需求层次化发展，成本支撑有松动预期但仍存在 [7] - 合成橡胶震荡，主力合约筑底，关注上方压力，成本触底反弹，行业亏损，开工率低，供应收紧 [7] - 天然橡胶震荡偏弱，主力合约承压运行，关注万七关口压制，开割季供应增加，库存高位去化迟缓 [7] - PVC震荡整理，警惕冲高回落，春检提振情绪，但地产复苏乏力，终端需求疲软，库存偏高 [7] - 尿素高位震荡，主力合约短线偏强，关注2000点整数关口支撑，警惕政策风险，期货受出口和资金推动，现货春耕收尾需求减弱，基差走弱 [7] - 对二甲苯谨慎偏多，主力合约关注(8500,8800)区间支撑和(10500,10700)区间压力，供应偏紧，成本波动加剧 [7] - PTA谨慎偏多，主力合约关注(7000,7500)区间附近压力，检修增多，供应缩减，库存去化，原油价格影响钝化 [7] - 乙二醇谨慎偏多，主力合约关注区间(5500,6000)附近压力，港口库存去化，进口或缩减，下游需求下滑，需警惕地缘变化 [7] - 短纤观望，加工费低，减产增加，终端需求走弱，供需博弈加剧 [7] - 瓶片谨慎偏多，主力合约关注区间(7500,9000)，加工费上升，成本下滑，工厂挺价，供需偏紧，但中东局势影响成本 [7] - 纯碱区间震荡，注意(1100,1150)相对底部硬支撑，核心看5 - 7月检修计划，基本面改善有限 [8] - 玻璃区间震荡，注意1000左右低位支撑，核心矛盾转向供给端出清节奏 [8] - 烧碱底部震荡，注意近月交割前后与远月分化表现，供应库存高位，市场信心弱，价格缺乏动力，下行空间有限 [8] - 纸浆底部震荡，传统淡季注意底部反弹持续性减弱和反弹高度承压，下游降本增效，需求淡季，价格有底部支撑 [8] 农产品 - 豆油观望，豆粕偏多，主力合约关注(2890,2960)支撑区间，全球大豆供需改善，国内供应宽松，豆油需求弱，豆粕需求或走弱 [8] - 菜粕偏多，主力合约关注(2250,2350)区间支撑；菜油关注菜棕油主力价差走扩机会，关注支撑区间(-300,-200)，全球菜籽供需预估调紧，国内菜粕需求旺季，菜油对棕榈油替代性强 [8] - 棕榈油关注豆棕油主力价差走扩机会，关注价差支撑区间(-1350,-1250)，美伊谈判或使柴油走弱，生柴需求驱动转弱，国内棕榈油对豆油价差高 [8] - 棉花偏多，主力合约关注区间(15800,16000)支撑，新年度全球减产去库，国内去库良好，种植面积或下滑，下游消费有韧性，原油价格支撑棉价 [8] - 白糖震荡偏空，主力合约关注区间(5200,5300)支撑，国外印度产量不及预期，巴西制糖比受原油影响，国内增产超预期，进口量高，库存增加 [8] - 苹果偏空，主力合约关注区间(7800,8000)压力，新季苹果坐果良好，远月合约估值偏高，后市或弱势运行 [8] - 生猪偏空，注意仓位控制，节前出栏情绪提升，集团减量出栏，节后消费或回落，母猪淘汰不及预期 [8] - 鸡蛋偏空，注意仓位控制，北方淘汰趋势延续，存栏量或下降，利润短期回正，梅雨季或下行 [8] - 玉米观望，玉米淀粉观望，国内玉米产需平衡，成本下修，小麦替代效应减弱，库存低位，淀粉需求回暖，供应缩减，库存偏高 [9] - 原木高位回落，美伊局势暂缓，建筑口料订单不足，加工厂库存积压，下游补货意愿低 [9] 主要品种数据要闻 金融板块 - 2026年3月国内市场手机出货量2115万部，同比下降7.1%；1 - 3月出货量6080.5万部，同比下降12.7%，其中5G手机5546.8万部，同比下降9.1%，占比91.2% [11] 能源化工板块 - 原油方面，伊朗重开霍尔木兹海峡提议或被美国拒绝，普京称维护伊朗利益 [12] - 聚烯烃方面，余姚LLDPE价格上涨，杭州PP市场报盘部分拉涨 [12] - 天然橡胶国内云南部分停割，全球供给放量，青岛库存约70.9万吨，高库存压制盘面 [12] - PVC行业开工率74%左右，下游刚需补货，高价成交难 [12] - 合成橡胶丁二烯回升，行业开工率约40.58%，半钢胎开工率76.50%，企业库存去化顺畅 [13] - 尿素日产21万吨以上，企业库存环比降8.55%至46.43万吨 [13] - 乙二醇华东部分主港库存约88.3万吨，环比降9.4万吨，发货量增加 [13][14] - 纯碱上周产量79.84万吨，环比+2.54%，同比+5.73%，库存186.76万吨，环比-0.63%，同比+10.44%，轻碱价格下跌 [14] - 玻璃上周在产产线204条，库存7690.1万重量箱，环比增0.5%，同比增17.45%，均价下跌1.54% [15] - 烧碱上周产量83.7万吨，环比-1.3%，同比+5.98%，库存环比+4.7%，同比+43.33%，部分价格下调 [15] - 纸浆上周港口样本库存量235.7万吨，环比增3.79%，同比增11.92%，针叶浆现货均价上涨，阔叶浆下降，本色浆和化机浆持平 [16] 有色及新材料 - 铜国内市场电解铜库存约26.19万吨，较20日降1.88万吨，较23日降1.15万吨 [17] - 铝国内市场电解铝库存约148.7万吨，较20日增7000吨，较23日降4000吨 [18] - 锌国内市场精炼锌库存约22.4万吨，较20日降400吨，较23日增190吨 [19] - 铅国内市场电解铅库存约6.37万吨，较20日和23日持平 [20] 农产品 - 豆油豆粕美豆种植率23%，高于去年和五年均值，大豆油厂周度库存521万吨，环比-26万吨，港口库存586万吨，环比-2万吨 [21] - 玉米淀粉美玉米种植率25%，高于去年和五年均值 [22] - 菜粕菜油截至4月24日当周，菜籽库存25.8万吨，周比+14.7万吨；菜油库存35.15万吨，周比+0.95万吨，同比下滑54.67% [23][24] - 棕榈油截至4月24日当周国内库存71.19万吨，周比-1.25万吨，马来西亚4月1 - 25日出口量减少，产量环比增加60.12% [24] - 棉花截至4月26日当周，美国棉花种植率16%，高于前一周、去年同期和五年均值 [24] - 白糖巴西将汽油乙醇掺混比例上调提案下周提交审议 [24] - 苹果截至4月22日，全国主产区苹果冷库库存量319.96万吨，环比减少31.98万吨，同比走货速度下降 [25] - 原木上周新西兰12港原木离港发运10船42万方，直发中国7船31万方，4月22日部分价格跌10元/方 [25]