行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] - 行业收盘点位为9396.92，52周最高点为11180.33，52周最低点为4603.44 [2] - 报告期内，有色金属行业相对沪深300指数表现强势 [4] 报告核心观点 - 宏观扰动仍在，有色金属板块整体处于蓄势阶段 [5] - 贵金属因宏观扰动和地缘政治局势反复而出现震荡下跌，但长期配置逻辑不变，建议逢低配置 [5] - 铜价因湿法铜潜在减产预期和需求支撑而反弹，建议择机增配 [6] - 铝价受国内累库压制，但长期在供给扰动和储能需求爆发背景下看好，建议增配电解铝权益 [7] - 锡价在宏观偏紧背景下上行压力较大 [7] - 锂价在供需预期向好背景下高位震荡偏强 [8] - 报告建议关注盛达资源、兴业银锡、赤峰黄金、神火股份、紫金矿业等公司 [9] 板块行情总结 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为-1.57%，在行业中排名第27位 [15] - 本周有色板块涨幅前5的股票是光智科技、株冶集团、博云新材、云南锗业、海星股份 [17] - 本周跌幅前5的股票是广大特材、图南股份、正海磁材、新锐股份、新钢股份 [17] 价格表现总结 - 基本金属：本周LME铜价下跌0.45%，铝价上涨1.30%，锌价上涨0.98%，铅价下跌0.10%，锡价上涨0.36% [20] - 贵金属：本周COMEX黄金下跌2.56%，白银下跌6.48%，NYMEX钯金下跌4.17%，铂下跌4.42% [20] - 新能源金属：本周LME镍价上涨6.34%，钴价持平，碳酸锂价格上涨2.06% [20] 库存变化总结 - 基本金属库存：本周全球显性库存中，铜去库24,113吨，铝去库9,477吨，锌去库12,228吨，铅去库3,223吨，锡去库1,063吨，镍累库1,883吨 [33]