报告行业投资评级 - 单边：中性 [4] - 基差及跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] 报告的核心观点 - 美伊等待新一轮谈判，需关注霍尔木兹海峡通航情况 [3] - 纯苯中国港口库存延续下滑，下游提货量偏低但到港量更低，国内纯苯开工低位，市场预期中石化部分裂解装置有重新提负预期，韩国纯苯发运量偏低且美韩价差仍可，进口到港无压力，下游开工有所回落且品种间分化 [3] - 苯乙烯港口库存继续回落，下游提货积极性尚可，开工小幅回落，下游三大硬胶库存有所回升，下游提货持续性存疑 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差205元/吨（-34），华东纯苯现货 - M2价差90元/吨（-20元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差297元/吨（-68元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费65美元/吨（-24美元/吨），纯苯FOB韩国加工费74美元/吨（-23美元/吨），纯苯美韩价差258.3美元/吨（-8.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 513元/吨（-8元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存21.00万吨（-1.14万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存130800吨（-6000吨），苯乙烯华东商业库存67500吨（-10300吨） [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率74.93%（+3.40%），苯酚开工率84.00%（+0.00%），苯胺开工率87.57%（+1.58%），己二酸开工率75.90%（+1.90%） [1] - 苯乙烯开工率71.9%（-1.0%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润302元/吨（+0元/吨），开工率60.35%（+2.28%） [2] - PS生产利润 - 549元/吨（+0元/吨），开工率49.10%（+1.40%） [2] - ABS生产利润 - 1794元/吨（+135元/吨），开工率60.10%（-0.20%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 2329元/吨（-4） [1] - 酚酮生产利润 - 812元/吨（+342） [1] - 苯胺生产利润1943元/吨（+116） [1] - 己二酸生产利润 - 1790元/吨（-109） [1]