行业投资评级 - 行业评级为“看好” [6] 报告核心观点 - 五一出游预计稳中有增，自驾游和下沉市场成为亮点 [2] - 五一假期催化明确，出行链业绩确定性较强，建议围绕细分领域龙头布局 [3] 行业动态与数据总结 整体出行数据 - 民航出行稳中有升：航班管家预测，五一假期日均航班量近1.63万架次，同比2025年增长0.4%；民航旅客量约1135.9万人次，日均近227.2万人次，同比增长1.9% [9] - 机票价格上涨：境内机票（经济舱含税）均价约989.9元，同比2019年增长25.0%，同比2025年增长11.8% [9] - 自驾游高速增长：神州租车数据显示，截至4月23日，五一假期整体租车预订量同比增长超75%，跨城出行订单同比上涨近3倍，平均租期达7天；途牛数据显示，五一自驾游产品预订出游人次同比增长超30% [9] 结构性亮点 - 春假连放刺激出游：实施春假连放的省市（如浙江、山东、湖南等）出游热度更高，形成7-10天的“黄金周”，进一步激发亲子游与家庭游热情 [9] - 连休城市出游人次激增：途牛报告显示，丽水、永州、淄博、湖州等客源地预订出游人次同比增长超3倍；衢州、台州、烟台、日照等同比增长超2倍；舟山、岳阳等同比增长超1倍 [9] - 演唱会经济带动流量：途家数据显示，受演唱会/音乐节带动，玉溪、泸州民宿预订量同比增长7-8倍，广州周边民宿预订量同比增长五成；演唱会举办地民宿消费者中“00后”占比超六成 [9] - 下沉市场快速增长：去哪儿数据显示，热门三线及以下城市酒店预订量同比翻番；从省会城市飞往部分三线及以下城市“小机场”航线机票预订量增长超五成 [9] 投资建议与标的 - 景区板块：关注资源稀缺性强的名山大川或一季报高增标的，相关标的：黄山旅游(600054，买入)、丽江股份(002033，增持) [3] - 连锁酒店板块：关注轻资产扩张、继续下沉或加密的龙头，相关标的：首旅酒店(600258，买入) [3] - 全国性网络型业态：关注相关OTA标的 [3]