报告行业投资评级 - 投资评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 行业事件显示政策与技术进步推动能源转型加速，算力电力协同进入实质落地阶段，节能降碳顶层设计强化非化石能源与储能发展 [10][11] - 电力工业运行稳健，用电需求持续增长，电网与电源投资高速扩张，但新增发电装机总量同比微降，结构上呈现火电高增、光伏大幅下滑的分化局面 [19][21][23][35] - 新型电力系统各环节发展态势分化，光伏产业链价格普遍下跌，储能装机规模高速增长，锂电部分原材料价格回升，充电基础设施保有量持续快速扩张 [38][40][43][46] 根据目录总结 一、 行业事件 - 4月21日，中国信通院主办算力电力协同发展研讨会，发布三大核心成果，包括算电协同公共服务平台上线、十大技术攻坚试验场启动及“六个一”行动，标志着算电协同进入实质落地阶段 [10] - 4月22日，中共中央、国务院发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，明确提出大力发展非化石能源和新型储能，科学布局抽水蓄能，创新绿电直连等业态，为“十五五”节能降碳提供顶层设计，目标升级且刚性增强 [11] 二、 市场表现 - 报告期内（2026/4/20-2026/4/26），沪深300指数上涨0.86%，申万电力设备指数上涨0.29%，跑输大盘0.58个百分点 [5][12] - 在31个申万一级行业中，电力设备板块上涨0.29%，排名第11位 [5][14] - 在电力能源相关申万三级子板块中，电池化学品、火力发电、风力发电涨幅居前，分别上涨3.74%、3.47%、3.41%；光伏加工设备、蓄电池及其他电池、火电设备跌幅居前，分别下跌6.76%、4.37%、3.18% [5][18] 三、 电力工业运行情况 - 用电量：2026年3月，全社会用电量为8595亿千瓦时，同比增长3.5%；2026年1-3月累计用电量为25141亿千瓦时，同比增长5.2% [5][19] - 新增装机：2026年1-3月，全国新增发电装机容量8382万千瓦，同比下滑2.22%。其中，火电新增2403万千瓦，同比大幅增长89.81%；水电新增142万千瓦，同比下滑33.33%；风电新增1577万千瓦，同比增长5.56%；光伏新增4139万千瓦，同比大幅下滑30.86% [21][23] - 利用小时与消纳：2026年1-2月，全国发电设备平均利用小时为466小时，同比减少39小时；同期，风电利用率为91.5%，光伏利用率为90.8% [33] - 电网与电源投资：2026年1-2月，电网累计投资837.54亿元，同比大幅增长79.84%；电源累计投资1043.51亿元，同比增长32.35% [5][35] 四、 新型电力系统情况 - 光伏：截至2026年4月22日，光伏产业链价格普遍下跌。多晶硅料(致密料)平均价为35.5元/Kg，较上周下跌1.00元/Kg；多种规格的硅片、电池片价格也出现下跌，组件价格多数持平 [38] - 储能：截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模达213GW，同比增长54%。其中，新型储能累计装机达到144.7GW，同比增长85% [5][40] - 锂电：截至2026年4月24日，碳酸锂价格为167,000元/吨，较上周上涨4,000元/吨；正极材料(三元811型)价格上涨1,000元/吨至205,500元/吨；方形磷酸铁锂电芯价格上涨0.02元/Wh至0.35元/Wh，其他部分材料价格持平 [5][43] - 充电桩：截至2026年3月底，全国充电基础设施累计数量为2148.1万台，同比增长46.9%。2026年1-3月，充电基础设施新增138.90万台，同比增长49.13%，其中私人充电桩增量达124.3万台，同比增长103.5% [5][46]