行业投资评级 - 报告对农业行业给予“增持”评级 [6] 核心观点 - 报告核心观点是关注养殖和种植板块的景气度，具体包括：白羽肉鸡行业因引种受阻、中游景气度兑现，建议前瞻布局行情反转机会 [2][3]；种植板块因厄尔尼诺现象发生，部分农产品价格有望加速上涨 [2][5]；宠物板块当前估值处于低位，看好国内市场增长 [2][4] 重要行业数据一览 - 截至报告期，农林牧渔板块指数为2779.4，周环比下跌3.15%，年同比上涨6.02% [11] - 生猪价格周度上涨10.36%至9.7元/千克，仔猪价格周度上涨7.69%至336元/头 [11] - 白羽肉毛鸡价格周环比上涨2.65%至7.4元/千克，商品代鸡苗价格周环比上涨1.62%至3.1元/羽 [11] - 白鸡父母代鸡苗价格周环比下跌5.80%至46.9元/羽，但年同比上涨19.66% [11] - 白鸡在产父母代鸡存栏为2266.0万套，周环比下降0.63%，年同比下降3.22% [11] - 天然橡胶价格周环比上涨2.94%至16985元/吨，年同比上涨17.34% [11] - 玉米现货价格周度上涨0.3%，大豆现货价格周度上涨0.6%，小麦现货价格略降 [5][11] 生猪养殖板块 - 生猪价格出现底部反弹，周度涨幅达10.36% [11][12] - 行业平均自繁自养盈利为亏损340元/头，周环比亏损幅度扩大23.81% [11] 白羽肉鸡板块 - 祖代引种收缩的影响或已传导至中游，父母代苗价迎来景气上行 [3] - 2026年至今新一轮引种断档，进一步强化了全产业链景气上行预期 [3] - 白鸡在产祖代鸡存栏为146.3万套，周环比下降1.67% [11] - 白鸡后备祖代鸡存栏为92.4万套，周环比上升1.73%，年同比大幅上升38.34% [11] 种植板块 - 世界气象组织预计从2026年年中开始将出现厄尔尼诺现象，将影响全球气温和降雨模式 [5] - 历史数据显示，天然橡胶、白糖及棕榈油等受东南亚及澳洲干旱影响较大的品种，在厄尔尼诺期间往往录得显著涨幅 [5] - 报告看好2026年粮价景气对种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好催化 [5] 宠物板块 - 宠物食品公司一季度收入实现较快增长，但利润受海外关税、汇率变动等因素影响短期承压 [4] - 国内宠物市场保持较快增长，5月上旬它博会、618购物节提前预热有望提升市场对板块的关注度 [4] - 竞争格局上，概念式创新效果边际递减，功能性宠物食品有望助力品牌提升市占率 [4] 投资建议与重点公司 - 生猪养殖推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧 [5] - 后周期推荐标的：科前生物、海大集团 [5] - 农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、国投丰乐、康农种业 [5] - 宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份 [5] - 禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份 [5] - 报告看好掌握自主育种能力、引种份额逆势扩大的公司，如圣农发展、益生股份 [3] - 重点覆盖公司盈利预测显示，多数公司2026年预期市盈率（PE）低于2025年水平，估值具备吸引力 [40]