报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行分析，指出基本面中性，基差、盘面、主力持仓偏多，但纺织行业旺季将结束，前期利多已体现在盘面，郑棉主力09重心上移且短期创新高，追涨风险加大，短多需谨慎[4]。 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC4月预计26/27全球消费2500万吨、产量2490万吨；2026新疆棉种植面积调控致播种面积减少；USDA4月报显示25/26年度产量2653.5万吨、消费2593.9万吨、期末库存1677.4万吨；3月纺织品服装出口166.3亿美元，同比降28.9%；3月我国棉花进口18万吨，同比增137%，棉纱进口21万吨，同比增8万吨；农村部4月预计25/26年度产量664万吨、进口140万吨、消费780万吨、期末库存809万吨，整体中性[4]。 - 基差：现货3128b全国均价17646，基差1226（09合约），升水期货，偏多[4]。 - 库存：中国农业部25/26年度4月预计期末库存809万吨，中性[4]。 - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多[4]。 - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多[4]。 - 预期：纺织行业金三银四传统旺季即将尾声，前期利多基本在盘面体现，郑棉主力09重心上移，短期创出新高，追涨风险加大，盘中随时可能出现回调走势，短多谨慎[4]。 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测：25/26年度产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨，不同国家产量、消费、进口、期末库存有不同变化[10][11]。 - 全球棉花供需平衡表ICAC：26/27年度产量预计2480万吨，同比降4%；消费量2500万吨，同比降0.7%；期初库存1677.7万吨，同比增5.6%；期末库存1660万吨，同比降1%；库存消费比66.40%，同比降0.2个百分点；贸易量960万吨，同比降1%；单产822公斤/公顷，同比降1.6%；种植面积3020万公顷，同比降0.7%[12]。 - 中国棉花相关数据：25/26年度期初库存788万吨，播种面积2979千公顷，单产2229公斤/公顷，产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅[13]。 持仓数据 未提及