报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 行业事件显示政策与产业协同加速，算力电力协同发展进入实质落地阶段，节能降碳顶层设计强化能源转型目标，为绿电、储能、智能电网等领域带来长期政策红利 [10][11] - 电力工业运行稳健，全社会用电量保持增长，电源与电网投资高速增长，但新增发电装机容量整体微降，结构分化明显（火电大增，光伏下滑），发电设备利用小时数同比减少 [5][19][21][23][33][35] - 新型电力系统各环节发展迅速，储能累计装机规模同比大幅增长，充电基础设施保有量快速增长，但光伏产业链价格普遍承压，锂电部分原材料价格有所回升 [5][38][40][43][46] 根据相关目录分别进行总结 一、行业事件 - 2026年4月21日，中国信通院主办算力电力协同发展研讨会，发布三大核心成果：算电协同公共服务平台上线、十大技术攻坚试验场启动、“六个一”行动，标志着算电协同进入实质落地阶段 [5][10] - 2026年4月22日，中共中央、国务院发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，明确“十五五”时期要大力发展非化石能源和新型储能，科学布局抽水蓄能，创新绿电直连、智能微电网等业态，目标升级为“新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求”，并强调“合理控制煤电装机规模和发电量” [11] 二、市场表现 - 2026年4月20日至4月26日期间，沪深300指数上涨0.86%，申万电力设备指数上涨0.29%，跑输沪深300指数0.58个百分点 [5][12] - 同期，在31个申万一级行业中，电力设备板块涨幅排名第11位 [5][14] - 申万三级行业中，电力能源相关子板块涨幅前三为：电池化学品（上涨3.74%）、火力发电（上涨3.47%）、风力发电（上涨3.41%）；跌幅前三为：光伏加工设备（下跌6.76%）、蓄电池及其他电池（下跌4.37%）、火电设备（下跌3.18%） [5][18] 三、电力工业运行情况 - 用电量：2026年3月，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%；2026年1-3月累计用电量25141亿千瓦时，同比增长5.2% [5][19] - 新增装机：2026年1-3月，全国新增发电装机容量8382万千瓦，同比下滑2.22%。其中，火电新增2403万千瓦，同比增长89.81%；水电新增142万千瓦，同比下滑33.33%；核电新增121万千瓦；风电新增1577万千瓦，同比增长5.56%；光伏新增4139万千瓦，同比下滑30.86% [21][23] - 利用效率：2026年1-2月，全国发电设备累计平均利用小时为466小时，同比减少39小时；同期，风电利用率91.5%，光伏利用率90.8% [33] - 行业投资：2026年1-2月，电网累计投资837.54亿元，同比增长79.84%；电源累计投资1043.51亿元，同比增长32.35% [35] 四、新型电力系统情况 （一）光伏 - 产业链价格普遍下行：截至2026年4月22日，多晶硅料(致密料)平均价35.5元/Kg，较上周下跌1.00元/Kg；单晶硅片(182mm/150μm)平均价0.92元/片，较上周下跌0.05元/片；单晶硅片(210mm/150μm)平均价1.22元/片，较上周下跌0.05元/片；TOPCon电池片(182*210mm/24.7%)平均价0.34元/瓦，较上周下跌0.010元/W；TOPCon电池片(210mm/24.9%+)平均价0.33元/瓦，较上周下跌0.020元/W；组件价格多数与上周持平；光伏玻璃(2.0mm镀膜)平均价10.5元/平方米，较上周下跌0.10元/平方米；(3.2mm镀膜)平均价17.4元/平方米，较上周下跌0.40元/平方米 [38] （二）储能 - 累计装机规模高速增长：截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模达213GW，同比增长54%；其中新型储能累计装机达144.7GW，同比增长85% [5][40] （三）锂电 - 部分材料价格上涨：截至2026年4月24日，碳酸锂价格167,000元/吨，较上周上涨4,000元/吨；正极材料(三元811型)价格205,500元/吨，较上周上涨1,000元/吨；方形电芯（磷酸铁锂）0.35元/Wh，较上周上涨0.02元/Wh；负极材料、电解液、隔膜等价格与上周持平 [5][43] （四）充电桩 - 保有量持续高增：截至2026年3月底，全国充电基础设施累计数量达2148.1万台，同比增长46.9%；其中公共充电桩486.30万台，同比增长28.1%，私人充电桩1661.80万台，同比增长53.5% [5][46] - 增量结构分化：2026年1-3月，充电基础设施增量为138.90万台，同比增长49.13%；其中公共充电桩增量14.6万台，同比下滑54.5%，私人充电桩增量124.3万台，同比增长103.5% [46]