报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 报告核心观点是看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [4][29] 行情回顾总结 - 报告期内（2026.4.20-2026.4.26），传媒行业（申万）指数下跌2.69%，表现跑输主要市场指数（沪深300上涨0.86%，上证指数上涨0.70%等）[1][11] - 传媒各细分板块普跌，游戏板块跌幅最大，为-4.28%，出版板块相对抗跌，微涨0.01% [1][11] - 个股方面，A股传媒板块中，旗天科技、冰川网络、浙数文化周涨幅居前，分别为24.45%、18.59%、16.35%；欢瑞世纪、完美世界、华谊兄弟周跌幅居前，分别为-18.48%、-17.29%、-15.31% [14][15] 重点行业数据总结 AI应用数据 - 本周（4.20-4.26）OpenRouter平台AI大模型token调用量为22万亿（22T），环比增长6.80% [2][18] - 平台调用量前五的模型中，国产模型占据两席，其中Kimi K2.6登顶榜首 [2][18] - 本周部分国产AI应用IOS端下载量环比变化显著：DeepSeek下载量30.14万次，环比+10.01%；腾讯元宝下载量99.27万次，环比+18.57%；千问下载量82.67万次，环比+15.52%；豆包下载量194.06万次，环比-7.24% [2][18] 游戏数据 - 根据4月25日七麦数据，国内IOS端手游畅销榜前五为《和平精英》、《王者荣耀》、《三角洲行动》、《金铲铲之战》及《崩坏：星穹铁道》[3][22] - 重点新游表现：完美世界《异环》免费榜排名TOP2，畅销榜排名13-16位；巨人网络《超自然行动组》IOS畅销榜排名27-56位；世纪华通《无尽冬日》排名3-8位，《奔奔王国》排名22-32位 [3][22] 影视数据 - 周度（4.20-4.26）国内电影总票房为1.63亿元，票房前三名分别为《迈克尔·杰克逊：巨星之路》（3263.67万元，占比20.00%）、《我，许可》（2131.58万元，占比13.1%）、《蝴蝶楼·惊魂》（1656.17万元，占比10.1%）[24][27] - 下周（4.27-5.3）有18部电影待映 [3][24] - 短剧出海方面，本期（4.13-4.19）海外微短剧APP素材投放榜TOP30的素材投放总量达106.4万组，较上期增加4.33% [3][25] - 昆仑万维旗下FreeReels以18.1万组素材量蝉联投放榜榜首 [3][26] 行业重点事件总结 - DeepSeek-V4发布：4月24日，DeepSeek推出全新系列模型DeepSeek-V4预览版并开源，其中Pro版参数规模达1.6万亿（1.6T），拥有百万字（1M）上下文长度，在Agent能力、世界知识和推理性能上实现领先 [28] - OpenAI发布GPT-5.5：新模型在代码、知识工作、科学研究领域表现提升，在消耗相同token的情况下能完成更多任务 [28] - 字节跳动发布Seed3D 2.0：新一代3D生成大模型，在几何精度和材质质量上取得SOTA结果，推动3D生成迈向“生产可用” [28] - OpenAI发布ChatGPT Images 2.0：新一代图像生成模型，支持单次提示输出最多8张风格连贯的图像，文字渲染精度和跨语言设计能力提升 [28] - 腾讯开源Hy3 preview模型：这是一个快慢思考融合的混合专家模型，总参数2950亿（295B），激活参数210亿（21B），主打全面实用性和提升的Agent能力 [28] 投资建议总结 - 报告明确看好AI应用、文化出海两大主题方向 [4][29] - 建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [4][29] - 列出重点关注标的，包括巨人网络、完美世界、世纪华通、昆仑万维、快手、芒果超媒等十余家公司 [4][29]