【冠通期货研究报告】 白糖：4 月份处于食糖传统消费淡季，下游采购意愿普遍不强。尽管 3 月下 旬至 4 月初糖价一度有所回落，但并未激发大规模的补库行为。据贸易商反馈， 当前市场基本面信息已较为透明，但受地缘冲突带来的价格波动放大影响，价格 短期方向不明，买卖双方均持谨慎态度。产区方面，广西、云南糖厂逐步收榨， 蔗款兑付压力有所减轻，糖厂在淡季低价抛售的动能缺乏，短期报价企稳回升， 但上行需要进一步的消费需求释放驱动。 软商品日报：震荡偏强 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本 3817 元/吨，配额外巴西糖加工完 税估算成本为 4842 元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利 润为 1713 元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为 688 元/吨。 发布日期：2026 年 4 月 28 日 棉花：受美棉产区干旱、国内新季植棉面积减少及资金做多情绪带动，原料 端持续走强，直接倒逼下游棉纱现货全面跟涨，各规格纯棉纱出厂报价连续上调。 但现货市场呈现典型的强原料、弱终端格局，纺企成本压力大幅增加，只能被动 抬升纱价，下游对高价纱线接受度偏低，整体成交以刚需小单采购为主，整体拿 货谨慎、不愿囤货， ...