报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡下行，日跌幅 0.66%，量仓收缩；需求季节性回升带动基本面边际改善，但需求改善力度有限，产业矛盾未缓解，上行驱动不强，后续或高位震荡，需关注需求变化 [5] - 热轧卷板主力期价震荡回落，日跌幅 0.82%，量仓收缩；海外供应缺失带来出口改善预期，但供增需弱基本面偏弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价震荡走弱，日跌幅 0.89%，量仓扩大；需求趋弱，供应维持高位，基本面弱稳运行，高估值矿价承压，刚需尚可，预计矿价高位震荡，关注钢材表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 中共中央政治局会议指出要坚持稳中求进，贯彻新发展理念，构建新发展格局，统筹发展和安全，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，扩大内需、优化供给等 [7] - 截至 4 月 28 日，九大建筑央企 2025 年合计完成新签合同额 16.71 万亿元，2026 年计划 16.67 万亿元；2025 年合计营业收入 6.78 万亿元，2026 年计划 6.72 万亿元 [8] - 南非铁矿生产商 Kumba Iron Ore 推进 Sishen 铁矿升级项目，项目整体完成度约 37%，工程设计完成度约 90%，关键物料处理系统主接入节点计划 2026 年下半年达成，该项目有望延长矿山服务年限至 2041 年 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津价格分别为 3220 元、3290 元，全国均价 3393 元；热卷卷板上海、天津价格分别为 3380 元、3280 元，全国均价 3391 元；唐山钢坯 3020 元，张家港重废 2160 元；卷螺价差 160 元，螺废价差 1060 元 [10] - PB 粉（山东港口）765 元，唐山铁精粉（湿基）780 元；澳洲海运费 12.93 美元，巴西海运费 32.99 美元；SGX 掉期（当月）107.25 美元，铁矿石价格指数（61%FE，CFR）107.80 美元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价 3176 元，涨跌幅 -0.66%，成交量 667771，持仓量 1749901 [12] - 热轧卷板活跃合约收盘价 3378 元，涨跌幅 -0.82%，成交量 524533，持仓量 1795580 [12] - 铁矿石活跃合约收盘价 780.5 元，涨跌幅 -0.89%，成交量 291129，持仓量 582980 [12] 后市研判 - 螺纹钢供需格局良好，库存加速去化，周产量环比增 1.79 万吨，需求持续改善，周度表需环比增 12.06 万吨，但需求增量空间有限，后续或高位震荡 [39] - 热轧卷板供需格局走弱，库存降幅收窄，周产量环比增 3.10 万吨，需求韧性趋弱，周度表需环比降 0.62 万吨，海外供应受限带来出口改善预期，但下游冷轧矛盾未解，后续走势谨慎乐观 [39] - 铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂生产趋稳，终端消耗回落，港口到货趋稳，海外矿商发运回升，预计矿价高位震荡 [40]