量化模型与构建方式 1. 模型/因子名称：港股通医疗主题指数（中证港股通医疗主题指数）[2][55] * 模型/因子构建思路：从港股通范围内，选取业务涉及医疗主题的上市公司证券构建指数，以反映港股通内医疗领域上市公司的整体表现[55]。 * 模型/因子具体构建过程： * 样本空间：中证港股通综合指数样本[57]。 * 可投资性筛选：对样本空间内证券，计算每月的日换手率中位数作为月换手率，剔除过去12个月或过去3个月平均月换手率不足0.1%的证券，除非该证券过去一年日均成交金额大于5000万港元[57]。 * 选样方法： 1. 对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务、生物药品及制药等医疗主题的上市公司证券作为待选样本[57]。 2. 在上述待选样本中，优先选取业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等上市公司证券作为指数样本，再按照过去一年日均总市值由高到低依次纳入剩余证券，使得样本数量达到50只[57]。 * 加权方式：采用调整市值加权，并设置权重限制[57]。 * 使医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等证券的单个样本权重不超过15%[57]。 * 其余单个样本权重不超过2%且权重合计不超过20%[57]。 * 指数前五大样本合计权重不超过60%[57]。 * 定期调整：指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日[57]。 * 模型/因子评价：该指数聚焦港股医疗产业核心赛道，覆盖医疗器械、医疗服务、生物制药及CXO等方向，成分股创新性突出，对CXO相关领域配置集中[2][62][66]。 2. 模型/因子名称：永赢中证港股通医疗主题ETF跟踪模型[4][82] * 模型/因子构建思路：采用完全复制法进行投资，紧密跟踪标的指数（港股通医疗主题指数），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化[4][82]。 * 模型/因子具体构建过程： * 投资策略：主要采用完全复制策略，即按照标的指数的成分股构成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成分股及其权重的变动进行相应调整[4][87]。 * 投资目标：力争将年化跟踪误差控制在4%以内，日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内[85]。 * 模型/因子评价：该基金是跟踪港股通医疗主题指数的被动指数型产品，采用完全复制策略，追求较低跟踪误差与偏离度[4][82]。 模型的回测效果 1. 港股通医疗主题指数： * 市盈率：47.93倍（截至2026年4月24日）[2][68] * 市盈率历史分位点：65.75%（发布以来，截至2026年4月24日）[2][68] * 成分股平均市值：578.84亿元（截至2026年4月24日）[2][56] * 前十大成分股权重：64.89%（截至2026年4月24日）[2][62] * CXO（制药与生物科技服务Ⅲ）行业权重：42.71%（截至2026年4月24日）[2][63][66] * 业绩弹性：相对沪深300、中证500和中证1000等宽基指数以及A股医疗相关指数（如中证医疗指数）具有更高收益弹性，尤其在医药创新主线行情中表现突出[3][74][76]。例如，2025年相对中证医疗指数的超额收益达到44.99%[76]。 * 流动性：2026年1月、2月、3月的日均成交额分别达到158.84亿元、99.41亿元和113.99亿元，流动性较为充裕[77]。 2. 永赢中证港股通医疗主题ETF（159366.SZ）： * 年化跟踪误差：1.52%（上市以来）[4][87] * 滚动20日日均跟踪偏离度：控制在0.16%以内[4][87] * 基金规模：4.03亿元（截至2026年一季度）[92]