报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期现货价格震荡偏强但空间不宜乐观，长期维持替代+种植成本定价逻辑，中期宽幅区间交易 [1] - 生猪短期供给压力缓解难扭转，中期4 - 6月供给压力缓解、年中出栏或止跌回升，长期母猪存栏对应供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约修正预期，维持底部区间交易 [1][3] - 鸡蛋短期节前备货尾声节后蛋价或回落，中期供给压力后移限制三季度蛋价空间，长期养殖规模提升拉长价格底部周期，不同合约交易策略有别 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 行情复盘 - 隔夜玉米期货窄幅震荡，2607合约涨幅0.21%，收于2433元/吨 [1] 重要资讯 - 价格：深加工企业收购价整体稳定，东北收购均价2261元/吨持平，华北收购均价2409元/吨涨1元/吨；南北港口价格北稳南涨，锦州港收购价2360 - 2380元/吨持平，蛇口港成交价2510元/吨持平 [1] - 库存：截至4月24日北方港口四港玉米库存约299吨，广东港口玉米库存67万吨，内贸玉米日均出货1.4万吨；广州港口谷物库存量237.10万吨，环比增加6.80%，同比下降9.12% [1] - 进口：2026年3月玉米进口总量22万吨，同比增加175%；1 - 3月累计进口总量76万吨，同比增加192.31%；2025/26年度(10 - 3月)累计进口总量248万吨，同比增加115.65% [1] - 采购/拍卖：4月29日进行最低收购价小麦销售80万吨；4月28日中储粮玉米采购交易计划量31.29万吨，成交22.12万吨，成交率70.7%，竞价销售交易计划销售量4343吨全部流拍，玉米购销双向交易计划量12.01万吨，成交10.88万吨，成交率90.6% [1] - 仓单：4月28日玉米期货仓单增2300手，共计41276手 [1] 市场逻辑 - 中短期粮源转移至中下游，最低收购价小麦投放、超期稻谷未落地，现货价格短期震荡偏强但上方空间不宜过分乐观，关注新麦成熟前麦收轮库的短期压力能否兑现及新麦上市价格和饲用性价比；长期维持替代+种植成本的定价逻辑，关注政策导向 [1] 交易策略 - 中期维持宽幅区间交易思路，2607合约2450短期压力得到盘面验证，短线支撑关注2380 - 2400 [1] 生猪 行情复盘 - 昨日生猪期货震荡偏强，2607合约日涨幅0.53%，收于11365元/吨 [1] 重要资讯 - 价格：28日全国生猪均价9.84元/公斤，较前一日涨0.04元/公斤；预计29日早间猪价主线稳定，各地价格有区间范围 [1][3] - 出栏及存栏：一季度全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%；一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的100.1% [1][3] - 仔猪数量：2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数增加；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力缓解；2026年1 - 2月新生仔猪环比分别增加1%、0.5% [3] - 体重：4月23日生猪出栏均重125.39公斤，较前一周减少0.03公斤；生猪交易均重125.19公斤，较前一周增加0.06公斤 [3] - 肥标价差：4月28日生猪肥标价差为0.29元/斤，较前一日持平 [3] - 冻品库容率：截至4月23日，猪肉冻品库容率为22.96%，较上周同期增加1.08% [3] - 仓单：4月28日生猪期货仓单增150手，共1585手 [3] - 政策：昨日中央政治局会议提到抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格，完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫 [3] 市场逻辑 - 短期阶段性供给压力有所缓解但难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升但幅度有限，关注二育及冻品入库情绪；政治局会议引发市场对远期猪价预期向好，但最终猪价仍将回归供需逻辑，关注稳猪价政策力度及落地效果；中期2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4 - 6月起供给压力缓解，1 - 2月新生仔猪环比回升，对应年中出栏或止跌回升，关注疫病影响；长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约修正预期 [3] 交易策略 - 维持底部区间交易思路，2607合约压力关注11500 - 11700，短线支撑关注10800 - 11000；2609合约压力关注12700 - 12800，短线支撑关注12000 - 12100；2611合约压力关注13000，若突破且站稳13000则压力上移至13500，短线支撑关注12400 - 12500；2701合约压力关注13350 - 13500，短线支撑关注13000 [3] 鸡蛋 行情复盘 - 昨日鸡蛋期货强弱互现，主力2606合约日涨幅0.57%，收于3364元/500KG [3] 重要资讯 - 价格：28日全国主产区均价3.79元/斤，较前一日跌0.05元/斤；主销区均价3.99元/斤，较前一日跌0.03元/斤；河北馆陶粉蛋价3.51元/斤，较前一日涨0.07元/斤 [3] - 库存：28日全国生产环节平均库存1.02天，较前一日持平；流通环节库存1.13天，较前一日跌0.01天 [3] - 淘鸡：28日老母鸡均价5.25元/斤，较前一日涨0.02元/斤；截至4月23日，老母鸡周度淘汰日龄为508天，较前一周持平 [3] - 存栏：3月全国在产蛋鸡存栏量约13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%；4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只 [3] 市场逻辑 - 短期节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，关注库存变化；中期淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，限制三季度蛋价向上空间；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，等待养殖端超淘驱动去产能进程 [3] 交易策略 - 梅雨预期下2606合约中性偏弱；2608/2609合约交易中秋备货预期相对偏强；四季度合约相对偏弱，关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏。2606合约压力关注3390 - 3400，支撑关注3280 - 3300；2607合约压力3600，支撑关注3450 - 3500；2608合约压力关注4250 - 4300，支撑关注4100 - 4150；2609合约第一压力3900，第二压力3950 - 4000，支撑关注3800；2612合约压力3800 - 3830；2701合约压力关注3600 - 3650 [3]