国内政策与产业安全 - 4月中央政治局会议核心精神在于护航“十五五”高质量开局，以产业安全夯实发展根基，产业政策强度将有增无减[2][7][8] - 会议释放的产业政策信号包括：产业安全是国家安全重要根基；生产性服务业潜力有待释放，是未来政策支持重点；新型基础设施投资将稳步增长，强调“六张网”建设[2][8][9] - “反内卷”是实现产业高质量发展的重要手段，预计将因业施策、稳步推进，建议关注产业结构调整指导目录的后续更新[2][9] - 能源资源安全保障相关政策将不断完善，建议关注即将制定的能源强国规划纲要[2][9] - 今年两会期间提出，年内“六张网”及其他重点领域建设投资预计将超过7万亿元[9] 银行业 - 八部门联合发布的《金融产品网络营销管理办法》标志着金融产品网络营销全面迈入合规新时代，新规将于2026年9月30日起施行[3][12] - 新规将重塑渠道规则，要求线上引流必须转回金融机构自营平台，第三方平台仅作为技术中介，这或将推动银行零售业务由“平台驱动”向“自营渠道+精细化运营”转型[12][14] - 营销严监管禁止使用诱导性用语，要求产品分区展示，将推动银行财富管理业务回归受托管理本源，中收增长将更依赖产品真实回报与客户适配度[13] - 新规将重塑行业竞争逻辑，强化持牌机构的品牌与合规信用溢价，头部银行优势有望持续放大，长期更受益的机构包括零售禀赋深厚的全国性大行及优质区域城商行[3][13][14] 有色金属行业 - 隆达股份 - 公司2026年第一季度实现营收5.67亿元，同比增长64.75%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长66.70%，业绩同比显著提升[4][16] - 业绩增长主要受高温合金产品收入大幅增长驱动，2026年第一季度高温合金产品营业收入达4.16亿元，同比增长84.21%[17] - 公司在重型燃气轮机领域产品全面覆盖热端部件用关键合金材料，与国内主要燃机制造企业深度合作，供货量实现大幅增长[17] - 预计公司2026-2028年实现营收26.2/34.4/43.3亿元，归母净利润1.7/2.6/3.8亿元，同比增长125%/57%/45%[18] 计算机行业 - 宝信软件：2025年受钢铁行业周期性影响，业绩承压，营收同比下降19.59%至109.72亿元，归母净利润下滑42.40%至13.05亿元；2026年第一季度营收同比微增4.17%至26.44亿元[20] - 宝信软件：公司深入推进“工业软件+AI”，基于宝之云技术底座完成MaaS平台建设，已创建智能体1000多个并广泛应用于生产管理等场景[21] - 宝信软件：预计公司2026-2028年营业收入分别为121.69亿元、134.05亿元及147.81亿元，归母净利润分别为16.67亿元、19.93亿元、24.10亿元[5][22] - 广联达：2025年实现营收60.97亿元，同比减少2.28%；实现归母净利润4.05亿元，同比增长61.77%，主要得益于费用控制，三费合计同比下降5.63%[23] - 广联达：数字施工业务2025年营收同比增长7.58%至8.46亿元，毛利率大幅提升22.46个百分点至58.33%[24] - 广联达：公司提出“产业AI”发展理念，将AI能力深度融入建筑业具体场景，预计2026-2028年归母净利润分别为5.65亿元、7.13亿元、8.14亿元[24] 医药生物行业 - 药明康德：2026年第一季度实现营业收入124.4亿元，同比增长28.8%；归母净利润为46.5亿元，同比增长26.7%；扣非后归母净利润同比增长83.6%至42.8亿元[26] - 药明康德：小分子D&M业务实现强劲增长，第一季度收入达69.3亿元，同比增长80.1%；TIDES业务收入23.8亿元，同比增长6.1%，公司预计全年TIDES业务增速约40%[27] - 药明康德：截至2026年第一季度末，持续经营业务在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%；公司预计2026年整体收入达513-530亿元，其中持续经营业务收入同比增长18-22%[26] - 凯莱英：2026年第一季度实现营业收入18.02亿元，同比增长16.91%；经调整归母净利润为4.23亿元，同比增长27.91%[29] - 凯莱英：新兴业务表现亮眼，第一季度收入达5.98亿元，同比增长74.07%，主要受化学大分子和生物大分子业务板块增长驱动[30] - 凯莱英：预计公司2026-2028年收入分别为80.37/97.01/116.66亿元，归母净利润分别为14.49/18.14/22.56亿元[30] 家用电器行业 - 海尔智家 - 公司2026年第一季度实现收入736.9亿元，同比下降6.9%；实现归母净利润46.5亿元，同比下降15.2%，业绩承压主因北美极端天气拖累需求及关税成本增加[32] - 剔除北美市场影响，公司第一季度营业利润同比增长10%以上；内销方面，公司坚持零售变革，统仓订单量占比达65%，较25年末提升8个百分点[32] - 外销方面，欧洲与新兴市场表现亮眼，欧洲暖通业务同比增长20%以上；新兴市场如南亚同比增长17%，东南亚同比增长12%[33] - 公司加大股东回报力度，A股持续回购且23-25年回购库存股份将100%注销，D股启动8100万股回购上限计划且100%注销[34] 电力设备行业 - 神马电力 - 公司2026年第一季度实现营业收入3.81亿元，同比增长33.55%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长44.07%，业绩持续高增[36] - 第一季度毛利率达49.05%，同比提升2.27个百分点；经营活动现金流净额由去年同期的-1.11亿元大幅转正至1.09亿元[36] - 公司2025年新增订单约19.48亿元，同比增长27.47%，其中国内合同收入约9.36亿元，海外合同收入约10.12亿元，同比增长36.40%[36] - 公司正积极推进越南和美国工厂的建设，以推进全球化战略布局，提升国际市场核心竞争力[37] 交通运输行业 - 极兔速递：2025年实现营收121.58亿美元，同比增长18.5%；归母净利润1.98亿美元，同比增长97.3%；全球包裹量首破300亿件至301.3亿件，同比增长22.2%[39] - 极兔速递：东南亚市场快递包裹量达76.6亿件，同比增长67.8%，收入45.02亿美元，同比增长39.8%，市占率34.4%[40] - 极兔速递：2025年公司单票收入0.40美元，同比下降3.0%，单票成本0.35美元，同比下降4.7%，成本降幅高于收入降幅[40] - 海晨股份：2025年实现营收18.98亿元，同比增长14.99%；扣除汇兑损益和金融资产公允价值变动影响后的归母净利润为3.32亿元，同比增长20.56%[43][44] - 海晨股份：2026年第一季度营收同比增长13.44%至4.55亿元；扣除汇兑、投资损益后归母净利润为0.62亿元，同比增长6.99%[45] 国防军工行业 - 内蒙一机 - 公司2026年第一季度实现营收26.01亿元，同比下降4.76%；实现归母净利润1.38亿元，同比下降25.75%，盈利阶段性承压[48] - 业绩承压主要系报告期内销售产品组合较上年同期存在结构性差异，导致毛利率水平不同[48] - 公司在科技创新方面已形成有人无人协同核心技术储备，构建了全域机动突击武器装备研发平台[49] - 预计公司2026-2028年实现营收108亿/117亿/126亿元，归母净利润5.2亿/6.8亿/8.2亿元，同比增长55%/31%/21%[49] 非银金融行业 - 广发证券：2026年第一季度实现营业收入116.82亿元，同比增长61.3%；归母净利润47.07亿元，同比增长70.7%[51] - 广发证券：经纪业务净收入同比增长53.5%至31.4亿元；投资业务收入同比增长108.5%至51.59亿元，自营投资收益表现极佳[52][53] - 广发证券：公募资管优势稳固，旗下易方达基金和广发基金非货AUM在行业内分别排名第1和第3[52] - 瑞达期货：2026年第一季度实现营业总收入3.98亿元，同比增长108.42%；归母净利润2.04亿元，同比增长151.19%[62] - 瑞达期货：资管业务手续费收入同比大增509.2%至0.28亿元，主要受益于大宗商品价格波动加剧为CTA策略创造的有利环境[63] 煤炭行业 - 中煤能源 - 公司2025年实现营业收入1480.57亿元，同比下降21.8%；归母净利润178.84亿元，同比下降7.3%[55] - 2026年第一季度实现营业收入341.89亿元，同比下降10.9%；归母净利润38.44亿元，同比下降3.2%[55] - 公司2025年度拟派发现金红利合计50.74亿元，占2025年度归母净利润的35%[55] - 考虑到国际能源价格变化，上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为215.85亿元、240.25亿元、256.51亿元[56] 建筑装饰行业 - 中国电建 - 公司2025年实现营收6456.04亿元，同比增长1.88%；实现归母净利润100.07亿元，同比下降16.71%[58] - 2025年全年新签合同13332.83亿元，同比增长4.93%，其中国际业务新签境外合同2863.15亿元，同比增长27.84%[59] - 在“数”领域新签合同496.67亿元；截至2025年底，公司控股并网装机容量4014万千瓦，同比增长21.17%，其中太阳能发电装机1590万千瓦，同比增长35.09%[59][60] 美容护理行业 - 爱美客 - 公司2026年第一季度实现营业收入6.34亿元，同比下降4.48%；归母净利润2.98亿元，同比下降32.79%，处于新旧产品切换期的阶段性承压[66] - 第一季度毛利率为92.49%，同比微降1.36个百分点；销售费用率提升7.41个百分点至17.26%，主要系肉毒素产品上市前期投入所致[67] - 公司正加速步入以A型肉毒毒素（“橙毒”）为核心驱动的新一轮增长周期，随着医美旺季到来，前期投入有望在商业化放量后释放贡献[68] 汽车行业 - 科博达 - 公司2026年第一季度实现营业总收入15.30亿元，同比增长11.32%；归属于母公司所有者的净利润1.51亿元，同比下降26.54%[70] - 公司作为域控制器落地的核心枢纽，具备系统级整合能力；智能驾驶业务稳步推进，已获得若干主流车企域控项目定点[70][71] - 面对新能源市场阶段性调整，公司将通过优化客户与产品结构、推进全球化布局对冲风险[71] - 预计公司2026-2028年营业收入为84/106/125亿元，归母净利润为10.3/12.7/15.4亿元[71]