报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月28日股指期货下跌、国债期货上涨，能化上涨、金属下跌；黄金和白银价格下跌，原油价格上涨；宏观上中国将实施积极财政和适度宽松货币政策等，国际上特朗普团队讨论伊朗新提案 [11][13][38] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 4月28日，股指期货IH涨0.3%、IM跌1.2%，国债期货上涨；能化上涨，金属下跌；商品期货中瓶片、液化石油气和燃料油涨幅前三，白银、玻璃和纤维板跌幅前三 [11][13] 1.2 下跌品种 - 黄金：4月28日主力合约跌1.8%至1022.1元/克，和谈停摆叠加通胀风险，短线缺乏方向，维持区间震荡；能源供给冲击推升通胀预期，对黄金构成逆风，但冲突久拖不决为金价托底；短期围绕和谈进展、油价走势与通胀数据博弈，后续或区间波动等待新驱动 [17][20][21] - 白银：4月28日主力合约跌3.9%至18068元/千克，风险偏好受抑叠加工业属性承压，走势弱于黄金；跟随贵金属板块震荡，对全球增长预期与风险情绪更敏感，面临比黄金更直接的估值压力；短期跟随黄金及宏观情绪波动，弹性与稳定性弱于黄金 [25][26][28] 1.3 上涨品种 - 原油：4月28日主力合约涨3.4%至669.3元/桶，中东发运延续低位，地缘扰动频繁，期价预计震荡；霍尔木兹海峡低通行量或延续，全球原油库存下滑且仍存去库预期，供应紧缺持续；即使局势缓和，需求旺季临近将支撑炼厂采购，近月合约预计高位震荡，受中东地缘局势影响，假期注意风险控制，关注卖出虚值看跌期权机会 [32][33][34] 2. 重点资讯 2.1 宏观新闻 - 中共中央政治局4月28日会议指出，精准有效实施积极财政和适度宽松货币政策，深入实施服务业扩能提质行动，稳定房地产市场，化解地方政府债务风险，稳定和增强资本市场信心，保持制造业合理比重，整治“内卷式”竞争，实施“人工智能+”行动，稳定生猪等农产品价格 [38][40] - 国家发改委禁止外资收购Manus项目，要求撤销收购交易 [38][40] - 白宫证实4月27日特朗普及其国安团队开会讨论伊朗新提案 [38][40]