宏观总量研究 - 2026年4月政治局会议聚焦三大政策维度：加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重；挖掘内需潜力，通过加强“六网”建设扩大有效投资，扩大服务消费，稳定房地产和资本市场；系统应对风险，提高能源资源安全保障水平，稳妥化解内部债务问题 [2] 非银金融 - 中国平安2026年一季度归母净利润同比下滑7.4%，但新业务价值同比增长20.8% [3] - 预计2026-2028年归母净利润分别为1517亿元、1751亿元、2060亿元 [3] - 当前A/H股价对应2026年PEV估值分别为0.66倍和0.60倍 [3] 房地产 - 保利发展2026-2028年归母净利润预测为12.6亿元、15.2亿元、19.0亿元，当前股价对应2026-2028年PB估值均为0.4倍 [4] - 滨江集团鉴于杭州新房销售市场略显乏力，下调2026-2028年归母净利润预测至23.9亿元、25.4亿元、26.3亿元，当前股价对应PE分别为12倍、11倍、11倍 [5] 基础化工 - 晶瑞电材2025年营收16.10亿元，同比增长12.17%，归母净利润1.49亿元，同比增长183.16% [6] - 预计2026-2028年归母净利润分别为0.73亿元、0.93亿元、1.32亿元 [6] - 利安隆2025年营收60.23亿元，同比增长5.91%，归母净利润4.97亿元，同比增长16.48% [8] - 预计2026-2028年归母净利润分别为5.90亿元、6.66亿元、7.57亿元 [8] 石油化工 - 荣盛石化因炼化价差扩大，显著上调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为62.54亿元（上调136%）、72.71亿元（上调85%）、85.95亿元 [9] 环保 - 九洲集团2025年实现归母净利润0.41亿元，同比扭亏，经营现金流大幅改善 [10] - 预计2026-2028年归母净利润分别为0.82亿元、1.16亿元、1.57亿元 [10] 建材 - 旗滨集团因浮法玻璃价格下跌，2026年一季度扣非净利润下滑，调整2026-2027年归母净利润预测至6.3亿元（下调21.4%）、10.4亿元（下调2.1%），新增2028年预测13.4亿元 [11] - 麦加芯彩2026年一季度营收3.6亿元，同比下滑15.4%，归母净利润0.1亿元，同比下滑79.9% [12] - 下调2026-2027年归母净利润预测至2.17亿元（下调28%）、2.85亿元（下调14%），新增2028年预测3.95亿元 [12] 机械制造 - 应流股份2025年营收29.19亿元，同比增长16.13%，归母净利润3.49亿元，同比增长21.74% [13] - 2026年一季度营收8.89亿元，同比增长34.13%，归母净利润1.20亿元，同比增长30.55% [13] - 预计2026-2028年归母净利润分别为6.25亿元、9.03亿元、13.09亿元 [13] - 杭叉集团2025年营收同比增长5.9%，归母净利润同比增长8.9% [14] - 小幅下调2026-2027年归母净利润预测3.2%/3.9%至24.2亿元、27.1亿元，引入2028年预测31.3亿元 [14] 电力设备与新能源 - 厦钨新能2025年营收198.8亿元，同比增长47%，归母净利润7.55亿元，同比增长42% [15] - 维持2026-2028年归母净利润预测分别为10.59亿元、13.23亿元、15.09亿元，当前股价对应PE分别为38倍、31倍、27倍 [15][16] - 炬华科技2025年营收16.87亿元，同比下滑16.85%，归母净利润5.67亿元，同比下滑14.72% [17] - 预计2026-2028年归母净利润分别为5.67亿元、6.53亿元、7.70亿元，当前股价对应PE分别为13倍、11倍、10倍 [17] 纺织服装 - 伟星股份2026年一季度营收10.4亿元，同比增长6.2%，归母净利润0.9亿元，同比下降7.2% [18] - 下调2026-2028年归母净利润预测至6.8亿元、8.1亿元、9.1亿元 [18] - 百隆东方2026年一季度营收19.9亿元，同比增长14.8%，归母净利润2.4亿元，同比增长39.8% [19] - 上调2026-2028年归母净利润预测（较前次上调6%/3%/3%）至8.5亿元、8.6亿元、9.2亿元 [19] - 源飞宠物2025年营收17.3亿元，同比增长32.3%，归母净利润1.2亿元，同比下滑29.5% [20] - 下调2026-2027年盈利预测（归母净利润较前次分别下调24%/19%），预计2026-2028年归母净利润分别为1.7亿元、2.1亿元、2.6亿元 [20] - 贝泰妮2025年营收53.6亿元，同比下滑6.6%，归母净利润5.1亿元，同比增长0.5% [21] - 2026年一季度营收11.2亿元，同比增长17.8%，归母净利润0.7亿元，同比增长132.8% [21] - 上调2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为6.2亿元、7.1亿元、8.0亿元 [21] 医药生物 - 安图生物2025年营收42.26亿元，同比减少5.47%，归母净利润10.68亿元，同比减少10.59% [22] - 翔宇医疗2025年营收7.68亿元，同比增长3.26%，归母净利润0.78亿元，同比减少24.08% [23] 社会服务 - 学大教育2025年营收32.3亿元，同比增长15.8%，归母净利润2亿元，同比增长8.6% [24] - 2026年一季度营收9.51亿元，同比增长10.1%，归母净利润0.91亿元，同比增长22.9% [24] - 下调2026-2027年归母净利润预测至2.78亿元（下调6%）、3.31亿元（下调6%），引入2028年预测3.76亿元 [24] - 行动教育2026年一季度营收1.73亿元，同比增长32.70%，归母净利润0.39亿元，同比增长38.26% [25] - 上调2026-2028年归母净利润预测至4.04亿元（上调3%）、4.77亿元（上调4%）、5.42亿元（上调4%） [25] 家用电器 - 格力电器被视作低估值高股息核心资产，股息率超8%，净现金市值比近80% [26] - 维持2025-2027年归母净利润预测300亿元、320亿元、332亿元，对应PE分别为6.9倍、6.5倍、6.3倍 [26] 食品饮料 - 洋河股份2025年总营收192.11亿元，同比下滑33.47%，归母净利润22.06亿元，同比下滑66.94% [27] - 预测2026-2028年归母净利润分别为19.79亿元、22.71亿元、25.70亿元 [27] - 青岛啤酒2026年一季度营收102.85亿元，同比下滑1.54%，归母净利润18.00亿元，同比增长5.23% [28] - 维持2026-2028年归母净利润预测分别为48.87亿元、51.24亿元、53.44亿元 [28] - 立高食品2026年一季度营收10.48亿元，同比增长0.27%，归母净利润0.64亿元，同比下滑27.56% [29] - 预测2026-2028年归母净利润分别为3.30亿元、3.71亿元、4.23亿元 [29] - 妙可蓝多2026年一季度营收16.26亿元，同比增长31.81%，归母净利润0.76亿元，同比下滑8.30% [30] - 维持2026-2028年归母净利润预测分别为3.24亿元、4.57亿元、5.56亿元 [30] - 三全食品预测2026-2028年归母净利润为5.85亿元、6.25亿元、6.72亿元 [31] 高端制造 - 汉钟精机2025年营收29.3亿元，同比下降20%，归母净利润4.7亿元，同比下降46% [32] - 2026年一季度营收6.9亿元，同比增长14%，归母净利润1.2亿元，同比增长3% [32] - 预测2026-2028年归母净利润为5.8亿元、7.0亿元、7.9亿元 [32]