报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业及品种进行行情资讯分析并给出策略观点，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域，综合考虑地缘政治、供需关系、成本因素等，判断各品种价格走势并提供投资建议 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗或提交调整版谈判方案，阿联酋将退出欧佩克及欧佩克 + 并增产，OpenAI 未达目标，工业富联和立讯精密一季度净利润增长 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH 不同合约有不同比率 [3] - 策略观点：美伊谈判前景不明，美国经济强劲，国内出口与生产拉动增长，短期市场震荡，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周二各主力合约有不同环比变化，中共中央政治局开会，日本央行维持利率不变，央行进行逆回购操作 [5] - 策略观点：一季度经济增长开局良好但信用增长偏弱，资金面宽松，预计债市短期震荡偏强 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX 金、COMEX 银有不同涨跌，美国国债收益率和美元指数有相应数值，CBO 主任表示关税调整影响赤字，日央行维持利率不变 [7] - 策略观点：美伊和平谈判停滞，通胀忧虑推高利率预期，美联储会议或维持利率不变，贵金属大概率区间震荡，建议短期观望 [8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊谈判僵持，伦铜和沪铜合约价格下跌，LME 铜库存增加，国内上期所仓单减少，现货升水，精废铜价差缩窄 [10] - 策略观点：美伊谈判不确定，铜矿和铜废料供应紧张，国内精炼铜供应紧张缓解，铜价支撑强，短期高位震荡 [11] 铝 - 行情资讯：原油走强，铝价回调，沪铝持仓量减少，期货仓单微增，铝锭和铝棒库存下滑，LME 铝库存减少 [12] - 策略观点：美伊谈判不确定，海外电解铝供应紧张，国内下游开工率下滑，若去库加速铝价有望企稳走强 [13] 锌 - 行情资讯：沪锌和伦锌指数下跌，有相关持仓和基差数据，上期所和 LME 锌锭库存情况，锌锭社会库存累库 [14][15] - 策略观点：锌精矿显性库存下行，锌冶利润承压，下游开工好，锌锭出口窗口开启，锌价预计高位震荡 [15] 铅 - 行情资讯：沪铅和伦铅指数有不同涨跌，有相关持仓、基差、库存等数据，铅锭社会库存持平 [16] - 策略观点：铅精矿显性库存下行，原生铅和再生铅冶炼开工率变化，蓄企开工率下行，铅价重心或小幅上移 [16] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约持平，现货升贴水弱稳，成本端价格持平，镍铁价格上涨 [17] - 策略观点：中期镍元素供需改善，镍价底部支撑强，短期印尼政策扰动，镍矿偏紧，建议观望或止盈部分多单 [17][18] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约下跌，SHFE 和 LME 库存减少，供给端部分地区开工率下滑，需求端整体偏弱，库存有变化 [19] - 策略观点：锡供应端增量有限，需求端平淡，下游补库支撑锡价，预计高位宽幅震荡 [19] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和合约收盘价下跌，贸易市场有升贴水 [20] - 策略观点：锂矿供应偏紧，需求端强势，维持偏多思路，节前控制仓位 [21] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓减少，基差、海外价格、期货库存、矿端价格有相应情况 [22][23] - 策略观点：矿端价格易涨难跌，氧化铝冶炼端短期供应转紧，中长期过剩，建议逢高沽空近月合约 [24] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约上涨，持仓增加，现货价格上涨，原料价格上涨，期货库存减少，社会库存下降 [25] - 策略观点：印尼供应端扰动，原料偏紧，不锈钢多头趋势明显，建议回调轻仓买入 [25] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格走弱，持仓增加，仓单增加，国内主流地区均价下调，库存增加 [26] - 策略观点：成本端支撑强，下游需求有支撑，供应端扰动，短期价格高位震荡 [27] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约下跌，注册仓单和持仓量有变化，现货价格下降 [29] - 策略观点：商品指数高位震荡，成材价格偏强，出口回升，需求中性，库存去化平稳，关注地缘政治和原料价格 [29] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约下跌，持仓增加，现货有基差 [30] - 策略观点：海外矿石发运环比下降，铁水产量微降但有上行空间，需求有支撑，预计价格震荡 [31][33] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约下跌，现货有升贴水 [34] - 策略观点：钢材价格上行带动利润回升，双焦走势偏强，焦煤基本面宽松，需求不足，建议观望，中长期对焦煤乐观 [36] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约下跌，华北大板和华中报价持平，库存增加，持仓有变化 [37] - 策略观点：受石油焦生产线改造预期影响，玻璃价格反弹，库存高需求弱，预计震荡偏弱 [38] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约下跌，沙河重碱报价下降，库存去化，持仓有变化 [39] - 策略观点：纯碱市场偏强震荡，供应开工率高，需求平淡，库存高位，预计后市震荡偏弱 [39] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约下跌，现货有升贴水，技术形态有相应走势 [40] - 策略观点：锰硅供求格局不理想，硅铁基本面无明显矛盾，成本和供给端因素是驱动行情关键，当前盘面估值偏高，中长期关注成本支撑 [42] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约上涨，持仓增加，现货有基差 [43] - 策略观点：工业硅午后拉升，供给端产量增加，需求端弱稳，库存高位，预计价格震荡 [44] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货主力合约下跌，持仓增加，现货价格有变化 [45][46] - 策略观点：多晶硅期货价格波动大，预期先行，实际供需变化弱，预计盘面宽幅震荡 [47] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：原油上涨，丁二烯橡胶反弹，RU 和 NR 因干旱担忧上涨，轮胎厂开工率有变化，库存下降，现货价格有变动 [49][50][51] - 策略观点：市场波动大，建议灵活短线交易，丁二烯橡胶看跌期权多头建仓，买 NR 主力空 RU2609 持仓 [52] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货上涨 [53] - 策略观点：单边配置原油偏尾行空头，做阔 Platts 南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差，做空 INE - WTI 跨区价差 [54] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO 利润变动 [55] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，短期供需无矛盾，建议逢高止盈，逢低做阔 MTO 利润 [56] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有价格变动 [57] - 策略观点：二季度开工高位预期强，供需双旺，国内矛盾不突出，建议逢高空配 [58][59] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端有相关数据 [60] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端和供应端情况，建议空仓观望 [61] PVC - 行情资讯：PVC09 合约上涨，有基差、成本端、开工率、库存等数据 [62] - 策略观点：企业综合利润回落，产量下降，下游内需负荷高，出口或有机会，短期预期筑底 [63] 乙二醇 - 行情资讯：EG09 合约上涨，有供给端、下游负荷、库存、估值和成本等数据 [64] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口下降，港口去库，油化工利润低，注意风险 [65] PTA - 行情资讯：PTA09 合约上涨，有负荷、下游负荷、库存、估值和成本等数据 [66] - 策略观点：意外检修多，PTA 去库，加工费有支撑，PXN 有上升空间，注意风险 [67] 对二甲苯 - 行情资讯：PX07 合约上涨，有负荷、装置、进口、库存、估值成本等数据 [68][69] - 策略观点：PX 和 PTA 去库，产业链负荷下降，估值中性，预期库存下降，注意风险 [70] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，有基差、开工率、库存、下游开工率等数据 [71] - 策略观点：期货价格上涨，霍尔木兹海峡封锁，原油高位震荡，PE 估值有空间，供应和需求端有变化 [72] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，有基差、开工率、库存、下游开工率等数据 [73] - 策略观点：期货价格上涨，成本端供应过剩缓解，供应无产能投放，需求端开工率反弹，短期地缘主导，长期投产错配 [74] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价主流上涨，局部小落，养殖端缩量，消费不佳，屠企有库存，屠宰量下滑 [76] - 策略观点：屠宰端缩量，市场体现供应减量支撑，短期易涨难跌，近端偏强，回落买入，远端空配 [77] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格涨跌稳均有，供应稳定，走货速度不佳，贸易商采购积极性恢复 [78] - 策略观点：新开产有限，供应恢复低于预期，上半年博弈低库存与淡季，近端反弹短空，中远端正套 [79] 豆菜粕 - 行情资讯：巴西、阿根廷大豆产量预估有调整，美国大豆出口数据，国内大豆到港和库存情况 [80][81] - 策略观点：国内大豆港口库存高位，厄尔尼诺对南美产量影响有限，中国对美豆采购放缓，短线观望 [82] 油脂 - 行情资讯：印尼、马来西亚、泰国相关政策，棕榈油产量、出口量、库存数据 [83] - 策略观点：美伊事件影响原油价格，印尼有收紧棕榈油出口预期，油脂价格或上涨，短期波动大，观望回调做多 [84] 白糖 - 行情资讯：全球食糖过剩量预估下调，广西、印度、泰国、巴西食糖产量情况 [85][86] - 策略观点：国内增产利空兑现，全球能源价格高，原糖价格低，甘蔗制糖比例或下调，下半年供需改善，逢低试多 [87] 棉花 - 行情资讯：中国棉花播种进度，美国棉花产区干旱、种植率、出口销售情况，全球棉花产量、库存消费比预测 [88] - 策略观点：美棉产区干旱或影响产量，关注 5 月 USDA 报告，国内中下游开机率略增，郑棉价格走强 [89]