报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡，热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 宏观情绪升温，钢材震荡偏强 [1] - 建议螺纹/热卷回调短多 [5] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 中共中央政治局4月28日召开会议，强调增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，深入挖掘内需潜力，推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争，稳定房地产市场，推进城市更新 [1] 盘面 |品种|上海现货价格（当期）|上海现货价格（日环比）|期货主力收盘价（当期）|期货主力收盘价（日环比）|基差（当期）|基差（日环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|3250元/吨|-10元/吨，-0.3%|3176元/吨|-14元/吨，-0.4%|74元/吨|4元/吨| |热轧卷板|3380元/吨|-10元/吨，-0.3%|3378元/吨|-16元/吨，-0.5%|2元/吨|6元/吨| [2] 供需 |品种|产量（当期）|产量（周环比）|消费（当期）|消费（周环比）|库存（当期）|库存（周环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|214.9万吨|1.8万吨，0.8%|250.4万吨|12.1万吨，5.1%|766.5万吨|-35.5万吨，-4.4%| |热轧卷板|305.7万吨|3.1万吨，1.0%|310.1万吨|-0.6万吨，-0.2%|415.6万吨|-4.4万吨，-1.1%| [3] 结论 - 螺纹钢：中东局势趋于缓和，本周供应稳定，需求显著提升，库存持续较快下降，基本面环比改善；一季度房地产投资跌幅扩大，基建需求稳健增长，消费有上升空间但总量同比下滑；雨季来临预计雨水偏多影响下游需求，五一节前下游有补库需求；钢厂盈利率升至50%，铁水产量高位运行，利好原料；铁矿石和双焦价格盘整偏强，成本支撑中性；预计盘整运行 [4] - 热轧卷板：本周供应微增，需求连续小幅收缩，库存持续下行仍有压力；一季度耐用品消费疲软，出口受中东冲突影响偏弱，随着消费季临近和中东局势缓和，未来整体需求有望改善；铁矿石和双焦价格盘整偏强，成本支撑中性；价格突破盘整区间，上方空间或有限；预计盘整偏强运行 [4]