报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期地缘政治局势紧张，伊朗与美国在霍尔木兹海峡问题上僵持，阿联酋宣布退出欧佩克及欧佩克+，影响能源市场格局，各期货品种受地缘、供需、政策等多因素影响，走势分化 [7][33] - 化工板块节前偏强，节后补库预期推升价格，但供应端恢复有限，需求端有待改善 [10] - 金属板块中，铜情绪悲观价格承压，铅库存减少支撑价格等，各金属表现不一 [13][16] - 农产品板块中，白糖重视原糖机会，棉花注意长假外盘波动风险等，不同品种受自身供需和外部因素影响 [170][174] 根据相关目录分别进行总结 今日发现 - 伊朗军方强调战争未结束，控制霍尔木兹海峡，特朗普称伊朗希望开放海峡，同日一艘液化天然气船通过海峡；阿联酋5月1日起退出欧佩克及欧佩克+并计划提高产量 [7] 政治局会议解读 - 对国内形势判断更乐观，政策部署删除“超常规逆周期”表述，以“用好用足宏观政策”为主，提及“六张网”“生猪”等，未提绿色经济，对房地产、资本市场有一定提及，稳定市场预期；资产受地缘、AI发展等驱动，多头发力空间温和受限 [8] 所长首推 - 化工 - 化工板块节前偏强，节后补库预期推升价格；供应端因海峡封锁和中东缺电恢复有限，制裁对中期供应影响有限；需求端国内终端疲软但流通库存见底，劳动节前后刚需补库或带动价格传导，印尼降关税使出口需求预期加强但增量有限；价格修复关键在需求端补库和社会库存去化 [10] 各品种分析 金属 - 铜：情绪悲观价格承压，沪铜主力合约收盘价102,260元，日涨幅 -0.53%，伦铜3M电子盘收盘价13,035美元，日涨幅 -1.45% [13][16] - 铅：库存减少支撑价格，沪铅主力收盘价16695元，较前日变动 -0.12%，伦铅3M电子盘收盘1963.5美元，较前日变动0.15% [13][19] - 锡：关注开票问题，沪锡主力合约收盘价384,600元，日涨幅 -1.79%，伦锡3M电子盘收盘价49,105美元，日涨幅 -0.68% [13][23] - 铝：震荡收敛，氧化铝关注矿端扰动，铸造铝合金跟随电解铝 [13][26] - 铂：关注下方承托 [13][29] - 钯：关注下方点位 [13][30] - 镍：下方成本预期支撑，矿端消息激发弹性，沪镍主力收盘价149,340元 [13][35] - 不锈钢：消息刺激情绪，钢厂利润重回历史高位，不锈钢主力收盘价15,345元 [13][35] - 碳酸锂：下游刚需采买支撑下方空间，2607合约收盘价176,280元 [13][44] 能源与化工 - 铁矿石：现货流动性释放，矿价承压下行，I2605收盘价804.5元，涨跌幅 -0.80% [13][50] - 螺纹钢：原料端价格影响，价格偏弱震荡，RB2610收盘价3,176元，涨跌幅 -0.66% [13][54] - 热轧卷板：原料端价格影响，价格偏弱震荡，HC2610收盘价3,378元，涨跌幅 -0.82% [13][55] - 焦炭：宽幅震荡，JM2609收盘价1266.5元，涨跌幅 -0.9% [13][59] - 焦煤：宽幅震荡，J2609收盘价1818元，涨跌幅 -1.7% [13][59] - 动力煤：市场预期向好，煤价偏强，山西大同5500价格635.0元/吨，环比涨5.0元 [13][63] - 对二甲苯：中期趋势偏强，主力收盘价9838元，涨跌幅1.93% [13][70] - PTA：中期趋势偏强，关注正套，主力收盘价6772元，涨跌幅2.67% [13][70] - MEG：兑现去库，中期趋势偏强，主力收盘价5035元，涨跌幅1.90% [13][70] - 橡胶：震荡偏强，主力日盘收盘价17,395元，较前日变动 +170元 [13][77] - 合成橡胶：能源价格强势，产业链负反馈明显，震荡运行，顺丁橡胶主力（06合约）日盘收盘价15,925元 [13][82] - LLDPE：部分装置回归但开工仍低，基差偏弱，L2609收盘价8389元，日涨幅1.68% [13][86] - PP：PDH部分复产，下游节前少量备货，PP2609收盘价8752元，日涨幅2.33% [13][86] - 烧碱：上涨驱动不足，关注5月检修情况，山东最便宜可交割32碱价格2053元 [13][90] - 纸浆：震荡运行，主力日盘收盘价5,040元，较前日变动 -42元 [13][94] - 玻璃：原片价格平稳，FG609收盘价1042元，日涨跌 -3.34% [13][100] - 甲醇：高位宽幅震荡，主力收盘价3,020元，较前日变动81元 [13][103] - 尿素：节前高位震荡，主力收盘价1,919元，较前日变动 -43元 [13][110] - 苯乙烯：高位震荡，苯乙烯2606收盘价9,881元 [13][114] - 纯碱：现货市场变化不大，SA2609收盘价1,237元，日涨跌 -1.43% [13][118] - LPG：地缘仍有反复，近端关注成品油补库 [13][122] - 丙烯：成本支撑强劲，走势维持坚挺，PL2606收盘价8,652元，日涨幅2.05% [13][123] - PVC：偏强震荡，09合约期货价格5358元 [13][130] - 燃料油：维持上行趋势，短期波动放大，FU2606收盘价4,322元，日涨幅4.04% [13][133] - 低硫燃料油：窄幅盘整，外盘现货高低硫价差继续收窄，LU2606收盘价5,010元，日涨幅0.89% [13][133] 农产品 - 原木：需求转弱，原木价格下跌，2605合约收盘价805元，日涨跌幅 -0.7% [13][66] - 短纤：单边震荡，关注上下游减产，短纤2606收盘价8418元 [13][146] - 瓶片：震荡偏强，出口支撑凸显，瓶片2606收盘价8948元 [13][146] - 胶版印刷纸：反弹布空，OP2605.SHF收盘价4078元 [13][150] - 纯苯：高位震荡，BZ2605收盘价8519元 [13][155] - 棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转，主力收盘价9,759元，涨跌幅 -0.27% [13][158] - 豆油：豆系题材不足，等待天气变化，主力收盘价8,559元，涨跌幅0.30% [13][158] - 豆粕：市场平静，盘面震荡，DCE豆粕2609收盘价3006元，涨跌幅 +0.74% [13][164] - 豆一：现货稳定，盘面震荡，DCE豆一2607收盘价4917元，涨跌幅 +0.37% [13][164] - 玉米：震荡盘整，C2605收盘价2,397元，日涨跌0.08% [13][167] - 白糖：重视原糖机会，原糖价格14.23美分/磅 [13][170] - 棉花：注意长假期间外盘波动风险，CF2609收盘价16,420元，日涨幅0.00% [13][174] - 鸡蛋：补苗积极，远月逢高做空，鸡蛋2605收盘价3,473元，日涨跌0.29% [13][180] - 生猪：震荡调整，河南现货价格10430元/吨 [13][182] - 花生：关注基层余货，PK605收盘价8,104元，日涨跌幅 -0.25% [13][187] 集运 - 集运指数（欧线）：关注地缘扰动，或震荡偏强，EC2604收盘价1,637.5点，日涨跌0.08% [13][135]