报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对液化气（PG）和原油（SC）期权市场进行分析并给出策略建议，包括构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益、构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值并保持持仓头寸 delta 中性 [7][19] 根据相关目录分别进行总结 液化气（PG）期权 - 标的期货市场数据：pg2607 合约昨日收盘价 5973 元，较前日上涨 343 元，涨幅 6.09％，成交量 106205 手，较前日增加 36830 手，持仓量 75509 手，较前日增加 891 手 [3][6] - 期权因子 - 量仓 PCR：液化气看涨期权成交量 13310 手，变化 5305 手，持仓量 8594 手，变化 348 手，成交量 PCR 为 0.18，变化 0.06，持仓量 PCR 为 0.41，变化 0.03；液化气看跌期权成交量 2386 手，变化 1415 手，持仓量 3560 手，变化 410 手 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 pg2606，平值行权价 6100，压力位 8400，支撑位 5150，加权隐波率 47.09%，变化 -4.45%，年平均隐波率 32.42%，HISV20 为 62.92% [5] - 行情解读与策略建议：PG 期权隐含波动率维持在均值 0.3242 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.4142，位于近一年来的 8.98% 水位；方向性策略为构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略为构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S PG2606P5900 和 S PG2606C6400 [6][7] 原油（SC）期权 - 标的期货市场数据：sc2606 合约昨日收盘价 669.3 元，较前日上涨 21.9 元，涨幅 3.38％，成交量 37707 手，较前日增加 0 手，持仓量 39634 手，较前日减少 151 手 [15][18] - 期权因子 - 量仓 PCR：原油看涨期权成交量 88334 手，变化 -1666 手，持仓量 71236 手，变化 -3326 手，成交量 PCR 为 0.57，变化 -0.1，持仓量 PCR 为 0.87，变化 0.1；原油看跌期权成交量 50264 手，变化 -9720 手，持仓量 62058 手，变化 4230 手 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 sc2606，压力位 1040，支撑位 500，加权隐波率 63.77%，变化 -2.88%，年平均隐波率 48.71%，HISV20 为 20.07% [17] - 行情解读与策略建议：SC 期权隐含波动率维持在均值 0.4871 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.8712，位于近一年来的 73.88% 水位；方向性策略无，波动性策略为构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_S_C2606P620 和 LS_SC2606C700 [18][19]