报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权品种进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况，解读行情并提出策略建议，涵盖方向性和波动性策略 [7][19][32] 各品种总结 铝合金（AD） - 标的期货市场数据：ad2606合约昨日收盘价23150元，跌340元（-1.44%），成交量6806手（-199手），持仓量12123手（-1812手） [4][7] - 期权因子：成交量PCR 0.43（-0.09），持仓量PCR 0.55（0.06），加权隐波率18.79%（-1.28%），年平均隐波率16.26%，压力位24600，支撑位23000 [5][6][7] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1626上方波动，持仓量PCR位于近一年来的0.95%水位 [7] - 策略建议：波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S AD2606C23400，S AD2606P22600 [8] 铝（AL） - 标的期货市场数据：al2606合约昨日收盘价24610元，跌355元（-1.42%），成交量259800手（-22484手），持仓量316372手（-17429手） [16][19] - 期权因子：成交量PCR 0.53（0.2），持仓量PCR 0.48（0.01），加权隐波率17.76%（-1.58%），年平均隐波率17.49%，压力位26000，支撑位24000 [17][18][19] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1749上方波动，持仓量PCR位于近一年来的0.82%水位 [19] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B AL2606C24800，S AL2606C25200 [20] 氧化铝（AO） - 标的期货市场数据：ao2609合约昨日收盘价2875元，跌13元（-0.45%），成交量379167手（-361001手），持仓量283315手（+803手） [29][32] - 期权因子：成交量PCR 0.22（0.05），持仓量PCR 0.35（-0.01），加权隐波率31.68%（-0.82%），年平均隐波率33.45%，压力位3000，支撑位2600 [30][31][32] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3345上方波动，持仓量PCR位于近一年来的55.10%水位 [32] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B AO2606C2750，S AO2606C2850；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_AO2606C2800，S_AO2606P2600 [33] 铜（CU） - 标的期货市场数据：cu2606合约昨日收盘价102260元，跌680元（-0.66%），成交量101086手（+1829手），持仓量202834手（-9211手） [41][44] - 期权因子：成交量PCR 0.69（0.26），持仓量PCR 0.86（0.03），加权隐波率21.13%（-3.20%），年平均隐波率23.44%，压力位110000，支撑位96000 [42][43][44] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2344上方波动，持仓量PCR位于近一年来的70.20%水位 [44] - 策略建议：无方向性和波动性策略建议 [45] 镍（NI） - 标的期货市场数据：ni2606合约昨日收盘价149340元，涨1090元（0.73%），成交量554031手（+30028手），持仓量180432手（-11313手） [53][56] - 期权因子：成交量PCR 0.29（0.07），持仓量PCR 0.71（0.05），加权隐波率35.91%（0.14%），年平均隐波率31.83%，压力位150000，支撑位130000 [54][55][56] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3183上方波动，持仓量PCR位于近一年来的86.53%水位 [56] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B NI2606C150000，S NI2606C154000；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S N2606C158000，S NI2606P144000 [57] 铅（PB） - 标的期货市场数据：pb2606合约昨日收盘价16695元，跌45元（-0.26%），成交量50707手（-10184手），持仓量63499手（-705手） [65][68] - 期权因子：成交量PCR 0.8（0.5），持仓量PCR 0.76（0.16），加权隐波率17.39%（-1.36%），年平均隐波率18.26%，压力位19400，支撑位16400 [66][67][68] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1826上方波动，持仓量PCR位于近一年来的66.53%水位 [68] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B PB2606C16800，S PB2606C17200 [69] 锡（SN） - 标的期货市场数据：sn2606合约昨日收盘价384600元，跌7870元（-2.00%），成交量187538手（+187538手），持仓量39956手（+887手） [77][80] - 期权因子：成交量PCR 0.61（0.34），持仓量PCR 0.82（0.02），加权隐波率36.69%（-1.76%），年平均隐波率38.94%，压力位450000，支撑位350000 [78][79][80] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3894上方波动，持仓量PCR位于近一年来的61.63%水位 [80] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略观望，隐波已从高位回落，做空波动率空间有限 [81] 锌（ZN） - 标的期货市场数据：zn2606合约昨日收盘价23840元，跌590元（-2.41%），成交量162875手（+46730手），持仓量107614手（-1883手） [89][92] - 期权因子：成交量PCR 1.27（0.86），持仓量PCR 0.87（0.09），加权隐波率16.50%（-1.23%），年平均隐波率17.71%，压力位25000，支撑位23400 [90][91][92] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1771上方波动，持仓量PCR位于近一年来的62.86%水位 [92] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B ZN2606C24000，S ZN2606C24600；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_ZN2606C24600，S_ZN2606P3200 [93]