报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 本月天然橡胶呈现高位震荡，4月泰混均价15994元/吨，较上月涨437元/吨，全乳胶均价16714元/吨，较上月涨202元/吨 [2][4] - 5月供应有上量预期，海外泰国、越南等陆续开割并个别地区达到上量，云南5月雨水预计增加，开割情况相比4月有明显上量，海南也将陆续开割，供应增加会对价格形成一定压制，但仍需关注物候状态 [5] - 进口方面4月环比小幅下滑，预计4月天胶进口量56.8万吨，环比3月终值下降4.8万吨 [5] - 国内库存不排除季节性降库，但降幅有限，终端市场无实质性改善，天胶按需采购节奏难改观 [5] 基本面跟踪 期货市场 - 橡胶主力日盘收盘价17395元/吨，较前日涨170元；夜盘收盘价17450元/吨，较前日涨85元 [1] - 成交量355892手，较前日增加60627手；持仓量192155手，较前日减少1923手 [1] - 仓单数量127660吨，与前日持平；前20名会员净空持仓31161手，较前日减少4096手 [1] 价差数据 - 基差方面，现货 - 期货主力为 -145，较前日降20；混合 - 期货主力为 -745，较前日涨130 [1] - 月差RU09 - RU01为 -735，较前日涨30 [1] 现货市场 - 外盘报价中，RSS3为2660美元/吨，与前日持平；STR20为2200美元/吨，较前日涨10美元；SMR20为2190美元/吨，较前日涨10美元；SIR20为2150美元/吨，较前日涨25美元 [1] - 替代品齐鲁丁苯为16100元/吨，较前日降200元；齐鲁顺丁为15800元/吨，较前日降100元 [1] - 青岛市场进口方面，泰标近港和现货价格为2160 - 2165美元/吨，较前日涨1美元；泰混近港和现货价格为2135 - 2145美元/吨，较前日涨20美元；马标近港和现货价格为2160 - 2165美元/吨，较前日涨1美元；非洲10近港和现货价格为2075 - 2080美元/吨，较前日涨25美元 [1] 行业新闻 - 泰国胶水和杯胶价格维持高位，受天气高温开割不畅，泰北4月中上旬开割推迟到月底及5月，多数时间有价无量，月末泰胶水78.7泰铢/公斤，杯胶61.5泰铢/公斤 [4] - 云南地区受天气及浓乳抢原料影响，原料价格稳中小涨，月末至浓乳厂价格16.8元/公斤，全乳胶和胶块因原料紧张报价混乱 [4] - 3月天胶进口量61.62万吨，同比增加3.7%；截止4月26日青岛库存71.6万吨，较3月底增加2.5万吨 [4] - 终端采购按需采购，5.1假期前轮胎企业采购未大幅增量 [4]