报告投资评级与核心观点 - 报告标题明确表达了对“国产算力”的看好态度 [1][2] - 核心观点：北京车展如期而至，看好新车型刺激新需求，预计4月行业Beta加速回暖 近期油价上涨，全球新能源渗透率有望进一步提升，看好混动和闪充2.0方案 机器人马拉松落幕，整体完赛表现大幅提升，有望催化机器人板块 年报期至，继续建议关注有业绩支撑的白马机会 [5] 行业情况更新 - 根据乘联会周度数据，4月第三周全国乘用车市场日均零售3.6万辆，同比去年4月同期下降33%，较上月同期下降27% 4月第三周全国乘用车厂商日均批发5.4万辆，同比去年4月同期下降7%，较上月同期下降10% [5] - 原材料价格指数上升：最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.1%/+1.6%；新能源车原材料价格指数分别+0.4%/+6.3% [5] - 市场表现：本周汽车行业总成交额5044.15亿元（日均环比+4.5%），汽车行业指数收7752.30点，全周下降1.16%，涨幅低于同期上涨0.86%的沪深300指数 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第22位，较上周下降7位 [5] - 个股表现：本周行业个股上涨89个，下跌179个 涨幅最大的个股是海泰科、通达电气、涛涛车业，分别上涨24.7%、21.7%、18.6% 跌幅最大的个股是兆丰股份、新朋股份、精锻科技，分别下跌-14.0%、-13.8%、-13.8% [5][19] 2026北京车展核心事件总结 - 车展概况：2026北京车展于4月24日开幕并首次启用双展馆，整体规模创下新高，室内外总面积达38万平方米 展会时间从4月24日至5月3日 [6] - 参展车型：参展车型共215款，其中新车型占77款 传统燃油车型56款，新能源车型159款，其中BEV车型比重最高超40% SUV车型占比超50%，主要集中在A级至D级SUV细分市场 自主品牌参展车型数量最多，德系品牌紧随其后 [7][8][9][11] - 技术趋势：车展呈现出以智能化与高端化为核心的多维技术与产品趋势 大型SUV成为最热车型 智能座舱向AI化演进，语音助手向“主动预见”升级 智能驾驶进入新一轮竞赛，激光雷达呈现“堆料”趋势 多扬声器与自研音响成为旗舰车型共性配置 侧窗通电隐私玻璃等配置加速普及 [6] - 竞争模式：车企竞争由单一产品转向体系化能力比拼 “旗舰双车计划”受到追捧 自研芯片进展加快，理想马赫芯片即将上车，蔚小理自研路径逐步落地 线控底盘成为旗舰车型标配 价格层面，零跑将全尺寸旗舰SUV下探至25万元区间，鸿蒙智行通过补充产品序列冲击传统品牌核心市场，竞争环境加剧 [7] 投资分析意见 - 整车端投资主线：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线 首先看好AI外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、蔚来、理想汽车、华为系的江淮汽车、北汽蓝谷等 其次看好有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等 同时关注国央企改革带来的突破性变化，如上汽集团 [5] - 零部件端投资主线：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势 关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司 智能化关注核心tier1，如德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等 中大市值白马关注银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份、宁波华翔等 中小市值弹性关注福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份等 以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信 [5] - 具体推荐：近期油价上涨背景下，看好混动和闪充2.0方案，推荐吉利、比亚迪等车企以及新能源供应链，关注奇瑞 机器人马拉松催化机器人板块，推荐恒勃股份、银轮股份、隆盛科技、福达股份、岱美股份，关注拓普集团、三花质控等 年报期关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实集团、继峰股份、福达股份等 [5] 本周行情与市场指标回顾 - 板块与估值：本周汽车行业指数收7752.30点，全周下降1.16%，同期沪深300指数上涨0.86% 汽车行业市盈率为28.92，在所有申万一级行业中位列第21，估值处于中等偏低水平 [14][16][18] - 解禁信息：下周汽车行业中，东箭科技、众捷汽车、泰凯英三家公司存在解禁 东箭科技解禁数量1.7249亿股，占总股本40.81% [22][23] - 股权质押：报告列举了部分重点整车及零部件企业的前十大股东股权质押比例，整体风险较低 例如比亚迪质押比例为2.37%，长城汽车为7.21%，赛力斯为0.26% [24][25] 行业重要信息与动态 - 销量与库存：根据乘联会数据，4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比去年4月同期下降26%，较上月同期下降18% 今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19% 4月1-19日，全国乘用车厂商批发75.6万辆，同比去年4月同期下降19%，较上月同期下降16% 2026年3月中国汽车经销商库存预警指数为57.5%，同比上升2.9个百分点，位于荣枯线之上 [76][77][78][79][81][82][86] - 原材料与海运成本：最近一周传统车原材料指数环比+0.1%，新能源车原材料指数环比+0.4% 海运成本（FDI指数）本周（截至4月24日）较4月17日上涨2.3%，近一个月上涨16.3%，较2025年末上涨62.9% [90][104] - 汇率：截至2026年4月24日，美元兑人民币中间价为6.8674，环比上周+0.08%，环比上月-0.39% 欧元兑人民币中间价为8.0079，环比上周-0.67%，环比上月+0.17% [106] - 技术与产业新闻：涵盖多项行业重要动态，包括丰田与五十铃合作开发燃料电池轻卡、宁德时代发布第三代神行超充电池（10%充至80%仅需3分44秒）、华为乾崑发布ADS 5等10大黑科技、比亚迪首登全球汽车行业创新排行榜榜首、奇瑞与英伟达达成全球战略合作、小鹏“陆地航母”飞行汽车获7000台订单等 [26][27][38][42][61][62][70][71] 上市公司公告摘要 - 产能与投资：赛轮轮胎拟投资2.85亿美元建设埃及年产705万条子午线轮胎项目 恒勃股份拟募资不超18亿元用于多个扩产及研发项目 兴瑞科技拟在泰国投资1100万美元建设生产基地 [108][111][117] - 资本运作：新朋股份拟以6000万至1.2亿元回购股份 赛力斯拟以10亿至20亿元回购股份并减少注册资本 多家公司发布股东减持计划，如富特科技、雪龙集团、爱玛科技、腾龙股份等 [109][118][110][114][115][119] - 激励与合作：阿尔特拟向375名激励对象授予795万股限制性股票，业绩考核目标为2026年营收增长不低于15% 宁波华翔拟与富奥股份等共同投资2亿元成立合资公司 [108][109]