报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宏观政策上财政政策优化支出结构、货币政策增强前瞻性灵活性针对性，通胀有所上升，财政收支结构改善，金融总量增速高于名义GDP货币环境适度宽松，国债短期维持震荡，给出单边、套利、套保策略建议 [1][2][3][4][5] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面中国CPI月度环比 -0.70%、同比 1.00%，中国PPI月度环比 1.00%、同比 0.50% [10] - 经济指标月度更新中社会融资规模 456.46 万亿元、环比 +5.06 万亿元、环比变化率 +1.12%，M2 同比 8.50%、环比 -0.50%、环比变化率 -5.56%，制造业PMI 50.40%、环比 +1.40%、环比变化率 +2.86% [11] - 经济指标日度更新中美元指数 98.48、环比 -0.05、环比变化率 -0.05%，美元兑人民币（离岸）6.8314、环比 +0.002、环比变化率 +0.02%等 [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [13][15][21][25] 三、货币市场资金面概况 - 包含 Shibor 利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [29][30] 四、价差概况 - 包含国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）等多种价差图表 [35][36][37] 五、两年期国债期货 - 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS 主力合约 IRR 与资金利率、TS 主力合约近三年基差走势、TS 主力合约近三年净基差走势等图表 [46][51] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF 主力合约 IRR 与资金利率、TF 主力合约近三年基差走势、TF 主力合约近三年净基差走势等图表 [50][56] 七、十年期国债期货 - 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T 主力合约 IRR 与资金利率、T 主力合约近三年基差走势、T 主力合约近三年净基差走势等图表 [58][62] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL 主力合约 IRR 与资金利率、TL 主力合约近三年基差走势、TL 主力合约近两年净基差走势等图表 [67][72]