报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁短期盘面均预计震荡运行，其中钢材短期或窄幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 螺纹钢：昨日盘面震荡下跌，2610 合约收盘 3176 元/吨，较上一交易日跌 14 元/吨，跌幅 0.44%，持仓减 4.03 万手；现货价格稳中有跌，成交回落；后期钢铁行业供需两端或均有政策利好预期，临近五一长假，多空资金谨慎，预计短期窄幅震荡 [1] - 铁矿石：昨日主力合约 i2609 价格下跌，收于 780.5 元/吨，较前一交易日跌 5.5 元/吨，跌幅 0.7%，成交 29.11 万手，增仓 0.18 万手；港口现货主流品种市场价格下跌；供应端澳洲发运量回升、巴西发运量小幅下降，需求端铁水产量环比下降 0.18 万吨至 239.32 万吨，铁水基本见顶，库存高库存小幅去库，预计短期震荡，关注下游需求情况 [1] - 焦煤：昨日盘面下跌，2609 合约收盘 1266.5 元/吨，价格跌 10.5 元/吨，跌幅 0.82%，持仓量减 1409 手；现货方面部分价格不变，部分下跌；供应端主产地安检常态化，供应增量有限，需求端焦企利润修复，开工率维持高位，原料煤库存中低位，五一假期刚需补库需求释放，拿货积极性提升，预计短期震荡 [1] - 焦炭：昨日盘面下跌，2609 合约收盘 1818 元/吨，下跌 30.5 元/吨，跌幅 1.65%，持仓量增 658 手；现货方面港口报价下跌；供应端焦企吨焦利润尚可，入炉煤成本小幅上升，开工积极性高，供应稳中有升，需求端钢厂铁水产量见顶小幅回落但仍处高位，五一节前有补库需求，刚需坚挺，钢厂采购积极，但未接受焦企第三轮提涨，预计短期震荡 [1] - 锰硅：周二期价震荡走弱，主力合约报收 6094 元/吨，环比下降 1.23%，主力合约持仓环比增加 17668 手至 30.09 万手；各地区 6517 锰硅市场价约 5930 - 6150 元/吨，部分地区较前一日下降 20 元/吨；昨日黑色板块整体走势偏弱，锰硅期价重心下移，成本端支撑偏弱，供需层面南北方开工有差异，上周全国锰硅周产量环比增加 3.26%至 17.36 万吨，需求端样本钢厂锰硅需求量当周值周环比增加 0.89%，库存端 63 家锰硅样本企业生产库存环比基本持平，绝对值偏高，同比增加 19.52 万吨，预计短期震荡，关注外部消息扰动 [1][3] - 硅铁：周二期价震荡走弱，主力合约报收 5766 元/吨，环比下降 0.72%，主力合约持仓环比下降 24 手至 22.21 万手；各地区 72 硅汇总价格 5430 - 5500 元/吨，部分地区较前一日下调 50 元/吨；昨日黑色板块整体走势偏弱，硅铁期价重心小幅下移，供应端 4 月青海地区硅铁产量预计 5.74 万吨，月环比增加 0.57%，产能利用率偏低，上周硅铁周产量为 11.3 万吨，连续三周环比增加且高于去年同期水平，需求端样本钢厂硅铁需求量当周值环比略有增加，库存端 60 家硅铁样本企业库存连续两周环比下跌，上周环比下降 2330 吨至 57220 吨，仍大幅低于去年同期水平，工厂库存压力不大，低价出货意愿有限，预计短期震荡 [3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|5 - 10 月|-71.0|1.0|05 合约|145.0|3.0|上海|3250.0|-10.0| ||10 - 1 月|-30.0|2.0|10 合约|74.0|4.0|北京|3250.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3500.0|-10.0| |热卷|5 - 10 月|-21.0|-2.0|05 合约|23.0|8.0|上海|3380.0|-10.0| ||10 - 1 月|-16.0|3.0|10 合约|2.0|6.0|天津|3330.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3450.0|-10.0| |铁矿|5 - 9 月|24.0|-1.0|05 合约|12.5|1.0|PB 粉|770.0|-5.0| ||9 - 1 月|19.5|2.5|09 合约|36.5|0.0|超特粉|650.0|-5.0| |焦炭|5 - 9 月|-120.5|-22.5|05 合约|-21.2|31.3|日照准一|1510.0|-20.0| ||9 - 1 月|-90.0|1.5|09 合约|-141.7|8.8| | | | |焦煤|5 - 9 月|-153.5|0.5|05 合约|205.0|10.0|山西中硫主焦|1510.0|0.0| ||9 - 1 月|-208.0|1.0|09 合约|51.5|10.5| | | | |锰硅|5 - 9 月|-84.0|-18.0|05 合约|-44.0|52.0|宁夏|5930.0|-20.0| ||9 - 1 月|-72.0|-4.0|09 合约|-128.0|34.0|内蒙|6000.0|-20.0| ||| | | | | |广西|6050.0|-50.0| |硅铁|5 - 9 月|-94.0|8.0|05 合约|-142.0|-22.0|宁夏|5450.0|0.0| ||9 - 1 月|-62.0|-2.0|09 合约|-236.0|-14.0|内蒙|5430.0|-50.0| ||| | | | | |青海|5430.0|-20.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|-63.8|10.3|卷螺差|202.0|-2.0|焦煤比|1.4|-0.01| | |长流程利润|-9.0|0.8|螺矿比|4.1|0.01|焦矿比|2.3|-0.02| | |短流程利润|-60.6|15.2|螺焦比|1.7|0.02|双硅差|402.0|-30.00| [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史走势 [6][7][9][13] - 主力合约基差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史走势 [16][17][19][22] - 跨期合约价差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差的历史走势 [25][26][30][32][33][35][37] - 跨品种合约价差：展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史走势 [38][40][41] - 螺纹钢利润：展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史走势 [43][48] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验，获多项荣誉，期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941 [50] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082 [50] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析，期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538 [50] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过 CFA 二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，期货从业资格号：F03132960 [51]